20230407-首创证券-朗新科技-300682.SZ-公司简评报告_业绩受战略收缩等因素短期波动_不改长期向上态势_5页_706kb

报告摘要

朗新科技2022年年度报告显示，公司业绩受到战略收缩和外部环境等因素影响出现短期波动，但长期增长趋势未改。分析师维持“买入”评级，认为公司2023年有望实现业绩增长，主要受益于“能源数字化+能源互联网”业务的快速发展。

业绩短期波动，长期增长可期
2022年朗新科技营收同比下降1.89%，归母净利润同比下降39.28%，扣非净利润同比下降44.79%。第四季度营收和净利润均出现显著下滑，主要受疫情反复及项目推进延迟影响。但分析师认为，这些是短期因素，不改变公司长期向上的基本面。
能源互联网业务强势增长
公司“新电途”聚合充电平台在2022年实现聚合充电量超20亿度，同比增长257%，公共充电市占率达10%。家庭能源消费领域服务用户数超4亿户，日活跃用户数超1380万户，年交易额超3000亿元。公司计划2023年新增分布式光伏接入2GW，进一步拓展能源供给端业务。
电网能源数字化业务稳健发展
公司在电网侧能源数字化业务方面持续参与多个省份的新一代营销系统建设，行业数字化转型及电力市场建设需求不断增长，预计2023年该业务将增长20%以上。
非电网能源数字化业务战略收缩
为聚焦核心业务，公司逐步精简非电网能源数字化业务，2022年相关业务营收同比下降8.92%。
互联网电视业务小幅下滑
受宏观环境影响，互联网电视业务营收同比下降9.27%，但在线用户数及日活用户数仍保持增长。

营收与净利润
2022年营收45.52亿元，同比下降1.89%；归母净利润5.14亿元，同比下降39.28%；扣非净利润3.99亿元，同比下降44.79%。
2023年预计营收57.63亿元，同比增长26.60%；归母净利润8.61亿元，同比增长67.43%。
2024年预计营收74.78亿元，同比增长29.76%；归母净利润13.14亿元，同比增长52.58%。
2025年预计营收97.43亿元，同比增长30.30%；归母净利润18.30亿元，同比增长39.27%。
每股收益（EPS）
2022年EPS为0.48元，2023年预计为0.81元，2024年预计为1.24元，2025年预计为1.72元。
估值
当前PE为54.74倍，2023年PE预计为30.4倍，2024年预计为19.9倍，2025年预计为14.3倍。
现金流改善
公司经营回款周期持续改善，2022年经营活动现金流净额同比增长92.87%。

分析师认为，朗新科技在2023年有望实现业绩增长，主要得益于能源互联网业务的快速扩张及电网数字化业务的恢复。公司长期发展态势积极，维持“买入”评级。

项目	2021A	2022E	2023E	2024E	2025E
营收(亿元)	45.52	57.63	74.78	97.43	-
营收增速(%)	-1.89	26.60	29.76	30.30	-
净利润(亿元)	5.14	8.61	13.14	18.30	-
净利润增速(%)	-39.28	67.43	52.58	39.27	-
EPS（元/股）	0.48	0.81	1.24	1.72	-
PE	51.0	30.4	19.9	14.3	-
P/B	3.85	3.47	3.03	2.58	-
EV/EBITDA	52.55	23.70	16.03	11.60	-