20221024-浙商证券-华大九天-301269.SZ-华大九天2022年三季度业绩点评_业绩符合预期_产品线持续扩张_4页_759kb

华大九天（301269）2022年三季度业绩点评总结

核心内容概述

华大九天在2022年前三季度实现收入4.83亿元，同比增长40.04%；归母净利润1.13亿元，同比增长46.88%，业绩表现符合市场预期。公司产品线持续扩张，研发投入保持高位，同时受益于国内EDA行业的快速增长和市场份额的提升。

主要观点

• 业绩表现：公司前三季度业绩增长稳健，营收和利润均位于预告区间偏上限位置，显示其业务增长势头良好。
• 收入增速：第三季度单季营收同比增长33.20%，增速略有放缓，主要受高基数效应和上半年疫情对技术开发服务交付的影响，预计四季度增速有望环比提升。
• 研发投入：前三季度研发费用同比增长53.37%，表明公司在技术创新和产品升级方面持续发力。
• 新产品发布：公司在射频电路设计和晶圆制造领域推出3款EDA新产品，包括射频电路仿真工具、射频器件建模工具及光刻掩模版布局设计工具，进一步完善其产品矩阵。
• 技术突破：物理验证工具取得技术突破，性能提升，可更好地满足存储器和图像传感器设计需求。
• 行业前景：美出口管制新规升级将加速国产EDA替代进程，公司作为国内EDA龙头企业，有望随半导体产业共同成长。
• 投资评级：维持“买入”评级，预计公司未来三年业绩持续增长。

关键信息

财务表现

新产品介绍

1. 射频电路设计领域：

   • 射频电路仿真工具：提供全面射频分析功能，具备高精度和并行高速特点。
   • 射频器件建模工具：支持多种工艺和射频器件的模型提取，提升设计效率。

2. 晶圆制造领域：

   • 光刻掩模版布局设计工具：自动产生光刻掩模版框架，优化晶圆布局以提高利用率。

财务比率

风险提示

• 技术创新与产品升级失败风险；
• 市场竞争加剧风险；
• 政策变化不及预期风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%；
  • 增持：涨幅在10%~20%之间；
  • 中性：涨幅在-10%~10%之间；
  • 减持：涨幅低于-10%。

• 行业投资评级：

  • 看好：行业指数涨幅超过10%；
  • 中性：行业指数涨幅在-10%~10%之间；
  • 看淡：行业指数涨幅低于-10%。

基本数据

行业背景

2020年国际EDA三巨头在国内市场份额高达77.7%，存在“卡脖子”风险。华大九天作为国内EDA龙头企业，具备较强的技术实力和产品线，未来有望受益于国产替代进程，实现持续增长。

总结

华大九天在2022年前三季度业绩表现稳健，产品线持续扩展，研发投入保持高位。公司推出多款EDA新产品，提升技术竞争力。美出口管制新规有望加速国产替代进程，公司未来增长可期。维持“买入”投资评级。