20211125-浦银国际证券-每日一图_高端白酒一批价见顶回落_3页_823kb

每日一图总结

核心内容

本报告主要分析了高端白酒市场近期的价格走势，重点围绕茅台和五粮液的出厂价、一批价及零售价变化情况。报告指出，受疫情对消费情绪的影响，高端白酒价格在短期内已见顶回落，而次高端名酒则仍具备一定的涨价空间。

主要观点

• 高端白酒价格见顶：由于需求端受到疫情的抑制，高端白酒的零售价与一批价短期内已达到高峰并开始回落。
• 茅台价格走势：茅台一批价在8月份达到3,810元的高点，随后在10月份回调至3,800元以下。
• 五粮液价格走势：八代五粮液的一批价在7月份达到990元的高点，之后三个月持续下行，并在10月份回调至970元，短期内缺乏继续上涨的动力。
• 次高端名酒机会：在五粮液等高端白酒价格上涨乏力的背景下，次高端名酒仍可能有较大的涨价空间。

关键信息

• 数据来源：浦银国际
• 分析时间范围：2021年8月至10月
• 分析人员：林闻嘉，消费分析师
• 联系方式：richard_lin@spdbi.com / (852) 2808 6433
• 报告发布日期：2021年11月25日

评级定义

• 证券评级：
  • “买入”：预期个股表现优于行业指数
  • “持有”：预期个股表现与行业指数持平
  • “卖出”：预期个股表现劣于行业指数
• 行业评级（相对于MSCI中国指数）：
  • “超配”：预期优于MSCI中国指数10%或以上
  • “标配”：预期优于或劣于MSCI中国指数少于10%
  • “低配”：预期劣于MSCI中国指数超过10%

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图片说明

• 报告中包含三张图片，分别展示了茅台、八代五粮液及欢迎关注浦银国际研究的图片。