20150526-信达证券-化工行业2015年第22周周报_国内外尿素价格继续上涨_纯碱价格有所反弹_40页_1mb

化工行业2015年第22周周报总结

核心内容

本报告分析了2015年第22周（2015年05月26日）国内外化工行业主要产品的价格变化、市场动态及行业基本面与估值情况，涵盖农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油五大产业链。

主要观点

农用化工

• 尿素：国内外价格均上涨，国际尿素价格上涨4.7%至356美元/吨，国内山东尿素价格上涨5%至1730元/吨，但合成氨价格下跌1.3%至2300元/吨。国内尿素价格涨幅低于国际市场，价差扩大，出口需求回暖。
• 磷肥：国际磷肥价格基本稳定，国内DAP价格略有上涨，但整体价格波动不大。国际硫磺价格上涨3.2%，国内DAP与国际价差扩大，出口订单减少，但全年统一关税有助于缓解国内供应压力。
• 钾肥：国内氯化钾价格维持在1960元/吨，硫酸钾价格下跌4.4%至3250元/吨。国际市场钾肥价格稳定，国内钾肥价格仍处于低位，但预计未来仍有上涨动力。
• 复合肥：价格稳定，但原材料价格下跌可能影响产品价格。环保整治影响部分企业产能，利好环保合规企业，建议关注金正大和史丹利。
• 农药：草甘膦价格下跌3.8%至20500元/吨，市场成交清淡，环保核查影响行业格局，但新增产能仍需关注。

矿物化工

• 磷化工：黄磷价格下跌3.6%至13400元/吨，市场供需失衡，价格承压。但高品位磷矿石价格仍受寡头垄断支撑。
• 氟化工：制冷剂R22价格维稳，但市场整体需求疲软。氢氟酸价格稳定，上游萤石和硫酸价格持稳。
• 有机硅及晶体硅：有机硅价格继续下跌，DMC价格下跌0.6%至15400元/吨，欧洲多晶硅价格下跌2.3%至13.92美元/公斤。国内产能过剩，价格承压。
• 锂产品：钴酸锂价格上涨0.4%至17.1万元/吨，但市场整体需求有限。
• 镁产品：价格稳定，市场供需关系未有明显变化。

无机酸碱

• 氯碱化工：PVC价格略微上涨，东部电石法价格上涨2.6%至6000元/吨，但氯碱行业供过于求矛盾短期内难以缓解。
• 三酸三碱：硫酸、盐酸、烧碱等价格略有波动，但整体维持稳定。成本支撑不足，市场供需关系偏弱。

煤化工

• 甲醇：国内外价格小幅波动，国际甲醇价格下跌0.3%至426美元/吨，国内华东市场上涨0.2%至2500元/吨。
• 醋酸：价格下跌6.7%至2350元/吨，需求疲软。
• 炭黑：价格稳定，市场交易冷淡。
• BDO：华东市场价格上涨1.2%至8600元/吨，但PTMEG价格下跌2.6%至18400元/吨。

原油

• WTI与布伦特原油：分别上涨1.2%至60.72美元/吨和0.2%至66.54美元/吨，天然气价格上涨1.7%至2.931美元/百万英热。
• 风险提示：中东局势可能对油价产生干扰，但分析师基于中期判断，对行业持看多态度。

关键信息

价格变化

• 尿素：国际价格上涨4.7%，国内山东上涨5%。
• 磷肥：国际DAP价格下跌0.5%，国内DAP价格略有上涨。
• 钾肥：国内氯化钾价格维持1960元/吨，硫酸钾下跌4.4%。
• 复合肥：价格稳定，但原材料价格下跌可能影响产品价格。
• 农药：草甘膦价格下跌3.8%，市场成交清淡。
• PVC：东部电石法价格上涨2.6%，西部自产价格不变。
• 乙烯：价格上涨0.8%至1360美元/吨。
• 电石：价格下跌6.2%至2430元/吨。
• 甲醇：国际下跌0.3%，国内华东上涨0.2%。
• 醋酸：价格下跌6.7%。
• BDO：华东市场上涨1.2%。

市场动态

• 出口情况：印度招标利好刺激尿素价格上涨，但采购量未达预期。
• 环保影响：临沂环保整治影响复合肥产能，利好合规企业。
• 行业趋势：磷肥、钾肥行业基本面看多，估值看多；有机硅、复合肥等行业面临供过于求压力。

估值分析

• 氮肥：行业基本面看空，估值看平。
• 磷肥：基本面看多，估值看多。
• 钾肥：基本面和估值均看多。
• 复合肥：行业看多，建议关注环保合规企业。
• 有机硅：基本面和估值均承压。
• 氯碱化工：基本面和估值均看平。

重点公司

风险提示

• 中东局势可能对油价产生干扰。
• 氯碱行业供过于求矛盾短期内难解。
• 原材料价格波动可能影响产品价格。
• 有机硅及复合肥行业面临产能过剩压力。

总结

本报告详细分析了2015年第22周化工行业的价格变化与市场动态，指出尿素和磷肥价格有所上涨，钾肥和复合肥价格维持低位，有机硅价格继续下跌，氯碱化工市场供需矛盾明显。分析师对磷肥、钾肥行业持看多态度，对复合肥行业建议关注环保合规企业，对有机硅行业持谨慎态度。报告还提供了行业重点公司及分析师联系方式，为投资者提供了全面的参考信息。