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新湖化工（尿素）专题总结：中东战况激烈 尿素内外分化

核心内容概述

2026年3月初，美国、以色列与伊朗之间的三方冲突持续升级，导致中东地区局势紧张。冲突不仅波及军事目标，还蔓延至民用设施和能源运输通道，引发国际尿素市场的剧烈波动。尽管中东冲突对国际尿素价格产生显著影响，但国内尿素市场由于政策调控和供需平衡，运行相对平稳。

中东冲突对尿素供应的冲击

冲突现状

• 截至2026年3月8日，美以与伊朗冲突已持续一周。
• 伊朗导弹和无人机袭击数量下降，但袭击范围扩大，包括炼油厂、油库及海水淡化厂等民用设施。
• 冲突尚未出现缓和迹象。

海上运输受阻

• 霍尔木兹海峡及波斯湾的海上运输因安全考虑几乎停滞。
• 近一周内多艘油轮和商船遭伊朗无人机袭击，海峡交通流量下降 80-90%。

尿素产能与出口影响

• 中东地区尿素总产能约为 2500万吨/年，主要国家包括伊朗、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿曼、巴林和伊拉克。
• 伊朗和卡塔尔是主要出口国，两国尿素产能占全球出口量的 20-30%。
• 冲突导致伊朗大量尿素装置停工，卡塔尔也因袭击而暂停尿素生产。
• 波斯湾尿素出口量受阻，国际市场供应面临缺口。

国际尿素价格大幅上涨

• 中东冲突引发市场恐慌，国际尿素价格显著上涨。
• 东南亚：马来西亚石油公司3月5日以 650美元/吨 售出4月装船货物，大颗粒尿素报价升至 700美元/吨。
• 中东与北非：3月7日，中东地区尿素3月离岸价格达 647美元/吨，较冲突前上涨 30% 以上。
• 美洲：巴西3月到岸价格从 472美元/吨 上涨至 617美元/吨，美湾离岸报价达 578美元/吨，涨幅约 20%。

国内尿素市场运行平稳

现货市场情况

• 国内尿素市场受政策影响较大，出口需配额，2025年四季度出口量下降。
• 2026年至今，尚未公布新的出口配额，港口库存维持在 19万吨，处于历史同期正常范围。

市场供需分析

• 国内价格波动主要由市场供需决定，节后市场需求疲软，产量和库存充足。
• 预收订单天数回落至 7天，低于节前水平，显示需求不旺。

中期展望

• 若中东冲突持续，国内尿素市场可能受到间接影响。
• 2026年5月底将公布第一批出口配额，届时若国际市场仍紧张，国内供需或被带动。
• 农业用肥需求将在4-5月集中释放，为国内尿素价格提供上涨动力。

结论

中东冲突对国际尿素市场造成严重冲击，导致价格大幅上涨，但国内尿素市场因政策限制和相对充足的供应，短期内未受明显影响。随着出口配额的陆续释放及农业用肥需求的启动，国内尿素价格有望在中期内出现上涨趋势。

关键信息总结

• 中东冲突：美以伊三方对峙，袭击范围扩大至民用设施，霍尔木兹海峡运输受阻，流量下降 80-90%。
• 国际尿素供应：伊朗、卡塔尔等主要出口国产能中断，全球尿素贸易量受影响。
• 国际尿素价格：中东地区3月离岸价格较冲突前上涨 30% 以上，东南亚、美洲价格也显著上涨。
• 国内尿素市场：现货价格平稳，出口受限，港口库存处于低位，市场需求疲软。
• 未来展望：5月底将公布出口配额，农业需求释放或推动国内价格上涨。