20211226-财信证券-化工行业周度报告_12英寸晶圆相继落地_半导体材料迎来需求高峰期_16页

新材料行业周度报告总结

核心内容概述

本周，新材料行业整体表现疲软，行业指数下跌4.81%，跑输上证综指4.42个百分点，跑输创业板指0.81个百分点。然而，从近一年累计涨幅来看，新材料行业指数上涨33.73%，显著跑赢上证综指和创业板指。报告指出，新材料行业正处于高景气周期，未来增长潜力巨大，建议投资者重点关注四个核心板块：可降解材料、半导体材料、新能源锂电材料和盐湖提锂。

主要观点

1. 可降解材料

• 行业现状：可降解材料行业处于政策导入期，PLA和PBAT技术相对成熟，有望大规模推广。
• 价格情况：本周PLA均价维持在25000元/吨，PBAT均价上涨3.03%至25500元/吨。
• 成本压力：PLA和PBAT成本仍高于传统材料，政策推动是当前发展的主要动力。
• 投资建议：
  • 关注具备PLA丙交酯核心技术的金丹科技和中粮科技；
  • 关注具备PBAT一体化产业链的恒力石化；
  • 关注具备巴斯夫PBAT核心专利的彤程新材。

2. 半导体材料

• 行业趋势：半导体材料国产化趋势明显，国内厂商在光刻胶、电子特气、湿电子化学品等领域实现技术突破。
• 价格与产能：申万半导体材料指数本周下跌3.74%，但美国费城半导体指数上涨4.41%。全球晶圆厂持续扩张，将带动半导体材料需求增长。
• 投资建议：
  • 关注南大光电（ArF光刻胶）、晶瑞股份（光刻胶全产业链）、彤程新材（KrF光刻胶）、上海新阳（国产光刻胶）；
  • 关注电子特气领域的雅克科技、南大光电、华特气体、金宏气体；
  • 关注湿电子化学品龙头江化微。

3. 新能源锂电材料

• 行业增长：新能源汽车持续增长，磷酸铁锂电池装车量连续5个月超过三元电池。
• 价格情况：本周磷酸铁锂价格创新高，达到9.90万元/吨，涨幅4.21%。
• 投资建议：
  • 关注磷化工企业，如兴发集团、云图控股、新洋丰、云天化等。

4. 盐湖提锂

• 技术进展：吸附法、膜法和萃取法是当前主流技术，其中吸附法已在国内盐湖提锂项目中取得良好效果。
• 成本优势：吸附法盐湖提锂成本控制在3万元/吨以下，性价比凸显。
• 投资建议：
  • 重点推荐蓝晓科技；
  • 关注膜法标的久吾高科和三达膜；
  • 关注萃取法标的如新化股份。

关键信息

• 行业评级：给予新材料行业“领先大市”评级。
• 个股表现：本周江丰电子、激智科技、紫江企业领涨，德方纳米、晨光新材、翔丰华领跌。
• 政策推动：国家发改委等多部门推动可降解材料行业发展，出台多项政策鼓励应用和研发。
• 技术突破：蓝晓科技“吸附+膜法”技术路径已打通，多项提锂项目进入中试阶段。
• 市场动态：
  • 逸普新材料72万吨差别化聚合物项目一期建设启动；
  • 比亚迪、宁德时代等企业加大新能源电池产能布局；
  • 联泓新材与中科院合作开发PPC超临界聚合技术。

风险提示

• 政策风险：政策推进不及预期可能影响行业发展；
• 原材料价格波动：玉米、BDO等原材料价格波动可能影响可降解材料成本；
• 技术风险：盐湖提锂技术突破不及预期可能影响行业成本控制；
• 宏观经济风险：下游需求不及预期或宏观经济增速放缓可能影响行业增长；
• 国际贸易风险：中美贸易摩擦可能影响半导体行业下游需求。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上；
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%；
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%；
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上；
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%；
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

总结

新材料行业正处于快速发展阶段，政策支持、技术突破和市场需求共同推动行业增长。可降解材料、半导体材料、新能源锂电材料和盐湖提锂是当前主要的投资方向。尽管短期行业指数有所下跌，但长期来看，行业仍具备较高增长潜力。投资者应关注具备核心技术、产业链优势和政策受益的企业。同时，需注意政策、技术、原材料价格及宏观经济等多方面风险。