20240512-广发期货-钢材期货周报_钢价随原料回调_向上驱动仍在_关注电炉成本支撑_28页_2mb

钢材期货周报核心总结

广发期货2024/5/12钢材期货周报的核心观点是钢材价格在原料阶段性回调后调整空间有限，但有上行潜力，重点关注电炉成本支撑。以下为关键分析总结：

• 总体观点：钢材价格短期受原料回调影响，但长期驱动力仍在。螺纹钢目标价约3900元/吨，热卷约4100元/吨，回调后可考虑做多策略。

• 供给端分析：产量总体增加，上周五大材产量环比增807万吨至8858万吨，热卷产量回升612万吨，螺纹产量小幅回落118万吨至23061万吨，非五大材产量下降76万吨。

• 需求端分析：下游资金环比改善，但整体偏弱。特别国债和专项债发行到位可能提振钢材需求，推动价格上涨。

• 库存情况：五大材库存环比下降424万吨至18866万吨，但热卷社库压力增加。去库放缓，需求后置预期支撑钢价。

• 原料与成本：原料阶段性见顶，铁水上行期成本支撑持续，废钢供给偏紧。电炉成本支撑在3600元/吨附近，短期内限价下行，但整体调整空间小。

• 其他影响因素：出口钢材环比下降，但制造业和汽车出口表现强劲；地产和基建投资偏弱，但政策发力可能缓解需求压力。

• 市场展望：短期价格波动较频，长期需关注政策落地和需求释放，建议投资者关注回调机会，目标价格明确。

总体而言，钢材市场受供给增、库存去化和政策支撑影响，短期震荡调整后或迎上行窗口，风险可控。