新能源汽车行业：电动化浪潮全面开启，优选趋势向好环节和龙头企业-170416_49页__1mb

新能源汽车行业深度报告总结

核心内容

新能源汽车行业正迎来电动化浪潮，政策支持和市场需求共同推动行业进入快速发展阶段。2017年国内新能源汽车产销量预计超过75万辆，2020年有望达到200万辆，年均复合增长率预计在40%-50%。补贴政策的调整和推广目录的常态化，为行业提供了稳定的政策支持，同时加速了车型的规范化和市场化进程。

主要观点

• 政策支持：2017年1月1日起实施的新补贴政策，整体退坡25%，但对能量密度高的车型给予额外补贴，鼓励技术升级。地方补贴政策也逐步出台，为行业提供持续支持。
• 销量增长：2017年2月新能源汽车销量回暖明显，同比增长超预期，A00级车成为销量增长的主力，预计全年销量将大幅增长。
• 国际电动化趋势：全球主要汽车厂商如大众、福特、通用、特斯拉等纷纷推出电动化战略，2017年下半年特斯拉Model3量产，预计推动电动车平民化趋势。
• 产业链发展：电池及材料、核心零部件等环节迎来供需格局改善，铜箔、锂、钴等关键材料价格趋势向好，龙头企业具备显著竞争优势。

关键信息

行业概况

• 2016年数据：新能源汽车产量51.7万辆，销量50.7万辆，其中纯电动汽车占比显著。
• 2017年预测：全年新能源汽车销量预计超75万辆，其中纯电动乘用车销量36.45万辆，混动乘用车销量10.4万辆，专用车销量预计达13.82万辆，增长超135%。
• 2020年目标：电动车产销预计达到200万辆，累计超过500万辆。

行业细分

• 新能源客车：补贴最为严格，2017年增速有限，但纯电动车型数量显著增加，宇通、比亚迪、中通等企业表现突出。
• 新能源乘用车：补贴相对宽松，三元电池成为主流，A00级车表现尤为强劲，预计全年销量增长显著。
• 新能源专用车：政策指引清晰，2017年销量预计爆发式增长，物流车需求明显提升。

行业趋势

• 电动化浪潮：国际车企全面布局电动车，推动全球市场发展。
• 技术升级：电池能量密度提升，推动车型优化和成本下降。
• 市场集中度：国内龙头企业如北汽新能源、比亚迪、吉利等在销量和市场份额上占据主导地位。

投资建议

• 推荐环节：铜箔、锂、钴等材料及电池产业链环节，量价趋势向好。
• 推荐标的：诺德股份（铜箔）、天齐锂业（锂）、华友钴业（钴）、亿伟锂能和当升科技（三元电池）。
• 细分龙头：宏发股份、国轩高科、沧州明珠、汇川技术等，具备较强竞争力和成长性。

风险提示

• 价格竞争：市场可能因价格战导致利润空间压缩。
• 政策力度：政策支持力度不及预期可能影响行业发展速度。

图表目录

• 图表1：2017年新能源客车补贴标准
• 图表2：新能源客车分类指标分析
• 图表3：新能源乘用车补贴标准
• 图表4：新能源乘用车分类指标分析
• 图表5：新能源专用车补贴标准
• 图表6：新能源专用车分类指标分析
• 图表7：2016-2017年推广目录车型分布情况
• 图表8：新能源乘用车电池分类统计
• 图表9：新能源客车电池分类统计
• 图表10：新能源专用车电池分类统计
• 图表11：新能源汽车单月销量情况
• 图表12：新能源汽车产量预测
• 图表13：新能源乘用车单月销量情况
• 图表14：新能源乘用车车型占比情况
• 图表15：2016年纯电动乘用车主流品牌销量情况
• 图表16：新能源客车单月销量情况
• 图表17：2016年新能源客车车企销量情况
• 图表18：2016年新能源专用车车企销量情况
• 图表19：2016年各地新能源汽车销量情况
• 图表20：国内外新能源乘用车上市计划
• 图表21：特斯拉ModelS及ModelX季度合计销量
• 图表22：Model3参数
• 图表23：大众汽车新能源产品规划
• 图表24：大众集团在中国新能源汽车销量预测
• 图表25：2016年动力锂电池出货量
• 图表26：2016年动力锂电池厂商出货量及市场份额
• 图表27：动力锂电价格
• 图表28：磷酸铁锂动力电池成本测算
• 图表29：电池材料能量密度
• 图表30：电池企业加快产业链拓展进程
• 图表31：锂电池需求预测
• 图表32：2016年正极材料产量
• 图表33：2016年正极材料厂商产量
• 图表34：正极材料所需钴测算
• 图表35：三元正极材料结构图
• 图表36：2016年负极材料产量
• 图表37：2016年负极材料厂商出货量
• 图表38：负极材料价格
• 图表39：各负极材料技术参数
• 图表40：2016年隔膜出货量
• 图表41：2016年隔膜厂商出货量统计
• 图表42：隔膜价格
• 图表43：隔膜行业扩产计划
• 图表44：隔膜各工艺情况比较
• 图表45：2016年电解液产量
• 图表46：2016年各电解液厂商产量情况
• 图表47：电解液及六氟磷酸锂价格
• 图表48：六氟磷酸锂扩产计划
• 图表49：各类型电解液添加剂
• 图表50：新型锂盐FSI技术优势突出
• 图表51：国内碳酸锂产能及供需情况
• 图表52：国内碳酸锂产能及供需情况
• 图表53：碳酸锂及氢氧化锂价格走势图
• 图表54：全球钴需求测算
• 图表55：钴及钴产品价格走势图
• 图表56：2017年分季度锂电铜箔需求预测
• 图表57：锂电铜箔产能及扩产计划
• 图表58：铜箔加工走势图
• 图表59：锂电铜箔行业盈利测算
• 图表60：全球主流铝塑膜产能情况
• 图表61：国内铝塑膜市场测算

结论

新能源汽车行业正处于快速发展阶段，政策支持和市场需求共同推动行业持续增长。未来几年，电动车产销量将保持40%-50%的复合增长率，特别是乘用车和专用车领域。同时，全球电动化趋势明显，特斯拉Model3的量产将加速电动车平民化进程。在产业链方面，铜箔、锂、钴等关键材料和三元电池技术将具备显著增长潜力，建议重点关注相关环节和龙头企业。