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有色金属早报总结

核心内容概述

2021年6月29日的有色金属早报涵盖了铜、铝、锌、铅、镍和锡等金属的市场分析，包括价格走势、库存变化、现货升贴水、进出口情况、供需关系及未来走势预测。报告由五矿期货的多位分析师撰写，提供了市场动态的详细解读和投资建议。

主要观点与关键信息

铜

• 价格走势：伦铜收跌0.43%至9394美元/吨，沪铜主力收至68500元/吨，价格窄幅波动。
• 库存情况：LME库存微降50吨，注销仓单增加，Cash/3M贴水25美元/吨。
• 国内情况：SMM报周末国内社会库存续降0.5万吨，上海地区现货升水扩至70元/吨，市场换现情绪减弱，但下游接货意愿一般。
• 进口窗口：进口窗口维持关闭，现货进口亏损约400元/吨。
• 废铜市场：精废价差缩至1100元/吨左右，交投平淡。
• 走势预测：短期铜价预计震荡略偏强，沪铜主力运行区间参考：68000-69200元/吨。

铝

• 价格走势：LME铝表现强势，沪铝偏弱，现货维持贴水。
• 库存变化：周一社会库存下降0.6万吨，国内故事相对平淡。
• 进口亏损：进口亏损进一步拉大。
• 走势预测：铝价开始转为高位震荡，预计波动区间在18000-20000元/吨附近，可作为买强抛弱中的多头配置。

锌

• 价格走势：LME库存减少1775吨，国内社库较上周四减少0.14万吨。
• 现货升水：上海现货升水至150元/吨，广东现货对8月升水250-300元/吨，天津升水30-50元/吨。
• 供需分析：基本面锌多空交织，现货和库存继续支持锌价，供应增加预期则抑制锌价。
• 走势预测：短期锌价延续反弹，但总体向上空间有限，运行区间关注21500-22500元/吨。

铅

• 价格走势：沪铅周内区间关注15000-16000元/吨。
• 库存变化：上期所铅库存增加0.2万吨，至12.8万吨，库存拐点尚未兑现。
• 供应情况：铅精矿加工费继续下调，铅矿供应紧张格局延续。
• 再生铅：再生铅利润维持亏损，铅价上行至15500元/吨以上后原再价差再次扩大至300元/吨。
• 走势预测：价差对铅价影响由偏中性转向偏空，预计铅价维持震荡走势。

镍

• 价格走势：LME镍价格跌1.53%，沪镍主力合约价格涨0.2%至137640元/吨。
• 现货价格：周一现货价格报137200～139000元/吨，俄镍现货较07合约升水降至300元/吨，金川镍升水持平1400元/吨。
• 进出口情况：镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，需求边际转弱。
• 镍铁情况：印尼镍铁持续投产下产量、进口预计仍将增加，镍矿成本下降，国内镍铁产量低位回升。
• 不锈钢需求：不锈钢高排产支撑镍铁需求，需求边际转弱，但基本面支撑偏强。
• 走势预测：沪镍主力合约偏强走势为主，运行区间在130000-142000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约报收209090元/吨，下跌0.39%；伦锡3M电子盘报收30650美元/吨。
• 库存情况：LME伦锡库存减少80吨，现为2110吨；国内上期所期货注册仓单减少14吨，现为2995吨。
• 现货市场：长江有色锡1#的平均价为211500元/吨，上游云南40%锡精矿报收198500元/吨，当下加工费为13000元/吨。
• 走势预测：锡现货升水保持坚挺，预计高位震荡行情将延续，参考运行区间205000-215000元/吨。

重要数据汇总

汇率与利率

• 美元兑人民币即期：6.4553
• USDCNY即期：6.4615
• 1个月美元LIBOR：0.0961
• 3个月美元LIBOR：0.1460

无风险套利监控

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• 本报告不构成买卖建议，仅作为市场分析参考。
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其他信息

• 本报告包含数学公式：$\left( {x - {2x}}\right) t - x{y}^{2} = \left( {x{t}^{2} - 1}\right)$

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