20131223-华泰证券-每日基金资讯_分级基金再现到点折算_13页_1mb

文档内容总结

核心内容

本文档是一份关于2013年12月基金市场动态的报告，涵盖了分级基金折算、基金业协会政策、信托业机制、基金发行情况、市场指数表现、基金公司观点、市场指数与基金市场快览、分级基金每日速递等内容。报告主要聚焦于市场走势、基金表现、政策动向以及投资策略等方面。

主要观点

分级基金折算

• 分级基金再现到点折算，银华鑫瑞单位净值跌破0.25元，进行不定期份额折算。
• 资源B的单位净值也险些跌破0.25元，显示结构性熊市对相关基金的影响。
• 折算后，银华资源分级三类份额单位净值将恢复为1元，相关业务在25日恢复。

基金业协会政策

• 中国证券投资基金业协会鼓励基金管理公司进行股份制改造，实现上市。
• 提出加快提高公司治理水平，建立长效激励约束机制，以促进行业健康发展。
• 目前基金管理公司主要股东多为国资背景。

证监会与银监会动态

• 证监会表示，某基金经理涉嫌“老鼠仓”案仍在调查，非法获利较大。
• 银监会酝酿设立信托稳定基金，要求信托机构按资产或资本规模拿出一定比例资金。

基金发行情况

• 基金审核简化助推基金发行，2013年新发基金数量超过2012年全年。
• 2013年12月18日，已有565只新基金发行，远超历年平均水平。

市场指数表现

• 上证基指周跌3.88%，深证基指周跌2.83%。
• 19只传统封基全部下跌，而创新封基中21只上涨，90只下跌。
• 创新封基中，长城久兆积极、国泰互利A、浙商稳健涨幅居前；银华鑫瑞、工银瑞信中证500A、鹏华资源B跌幅居后。

基金公司策略建议

• 信诚基金：中短期债券投资价值凸现，建议采取短久期和适度杠杆策略。
• 博时基金：市场对QE退出已有较充分预期，明年可能面对更为稳定的国际环境。
• 兴业全球：国内市场受QE退出冲击有限，人民币升值和资金流入对国内市场有利。
• 汇添富基金：建议投资者平衡短期风险与长期收益，稳健型可提高货币基金配置比例，积极型可布局成长风格基金。
• 海富通基金：预计2014年GDP增速目标为7.5%，经济稳定增长，但增速目标或有所下降。

关键信息

分级基金

• 股票分级基金B类份额：溢价率与融资效率密切相关，融资效率指标可作为衡量溢价率合理性的依据。
• 债券分级基金B类份额：杠杆倍数与剩余年数影响基金表现，高杠杆意味着更高的风险。
• 折溢价分析：总体折溢价率是判断基金是否具有套利机会或价格是否合理的重要指标。

市场分析

• 基金市场快览：列出开放式基金、场内交易基金的收益率表现，供投资者参考。
• 债券市场：分析1年期和10年期国债收益率走势，指出债券基金投资时机。
• 投资建议：对于A份额，基准收益率与银行存款利率相关，年化收益率在8%以上为较好机会。

结构性分析

分级基金B份额

• 银华鑫瑞：单位净值跌至0.25元以下，折价率高达14.69%，仍有上涨空间。
• 长城久兆积极：涨幅达9.17%，是创新封基中涨幅最高的。
• 鹏华资源B：跌幅达8.91%，显示蓝筹股市场震荡下跌对基金的影响。

分级基金A份额

• 银华金瑞：折价率-3.57%，仍有上涨空间。
• 建信稳健：折价率-4.05%，显示A份额价格低估。
• 基金策略：A份额投资者可关注折价率和杠杆倍数，以判断基金投资价值。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成买卖出价或征价。
• 报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应自行关注信息更新，自行判断投资决策。

评级说明

• 行业评级：以6个月内行业涨跌幅为基准，分为增持、中性、减持。
• 公司评级：以6个月内公司涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

基金公司联系方式

• 胡新辉：S0570510120053，025-83290923，huxinhui@mail.htsc.com.cn
• 李波：S0570512090002，025-51863347，libo@mail.htsc.com.cn

机构信息

• 华泰证券研究所：提供基金研究及市场分析，资料来源为Wind资讯及公司内部数据。

总结

本报告全面分析了2013年12月基金市场动态，涵盖分级基金折算、基金公司策略、市场指数表现及投资建议等。投资者可参考报告内容，结合自身风险偏好，进行合理的基金配置与投资决策。