20230702-财通证券-7月市场策略观点_关注中报业绩方向_33页_2mb

分析师推荐与摘要

观察家 李美岑、王亦奕 等人撰写。

• 核心推荐方向：围绕国企改革与中报业绩主题。
  🏢⃠ 主线一：高股息、低估值的央企国企蓝筹。
  🛴 主线二：受益于政策支持的制造业与新能源板块。

一、内部环境分析

📈 政策与流动性

• 国内货币政策已开启调降周期，6月完成利率走廊三部曲；历史经验显示降息将持续至经济回暖。
• 需观察PMI回升至50以上和PPI见底企稳作为结束宽松的信号。

🌍 外部环境

• 美联储6月“鹰派”维持加息预期，延迟降息或再加息两次。

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二、投资主线

📌 高股息防御题材

• 在震荡市中，高股息资产抗跌性强（如上证50）。
• 外资目前大举流入电力设备、新能源、机械行业。

🎯 中报景气组合

• 商用车辆、白色家电、机器人有望受益于稳增长政策。
• 畜牧养殖（牧原股份、新希望）、航空装备、风电零部件、电网硬件等板块表现被看好。

🔝 外资视角

1. 外资偏好成长赛道：新能源（光伏、风电供给侧改善）、机械等。
2. 近3个月净流入Top行业：电力设备、新能源动力系统、电计算机。

三、风险提示

1. 市场流动性与美联储超预期鹰派。
2. 地方财政、地缘风险依旧存在。
3. 美联储政策将直接扰动人民币汇率与新兴市场资金走向。

行业具体推荐选股示例

• 畜牧养殖: 牧原股份、新希望。
• 航空装备: 中航沈飞、航发动力。
• 风电能源: 天顺风能、大金重工。
• 高股息央企: 中央配电网、能源类红利龙头。

按高股息+高配置逻辑推荐如下板块