20230702-招商期货-招期有色金属锂周报_矿端供给开始起量_锂价逐渐选择方向_30页_1mb

锂周报核心分析

主要发现

• 价格动态：上周国内锂系产品多数下跌，碳酸锂（电池级）从31,300元/吨降至30,700元/吨，跌幅1.92%，反映出供应增加与下游需求偏弱的压力。
• 供给趋势：6月碳酸锂产量预期环比上升，矿端供给加速，全球优质矿山投产缓解短缺；国内江西、青海、四川产量继续修复，氢氧化锂产量略有增加，但氯化锂产能下降。
• 需求动态：新能源车需求修复，6月铁锂和三元材料产量上升；政策支持购置税优惠落地，长期需求确定性高；欧盟和美国新能源汽车销量增长强劲，但中国7-8月传统消费淡季或影响终端需求。
• 市场逻辑：高估值环境下，供给增加推动锂价震荡，矿端是核心驱动力；锂盐厂和电池材料厂理论毛利上升，但下游补库不及预期，限制价格上行。
• 风险关注：需求超预期增长或矿端产能推迟，可能提升锂价；政策变化或竞争加剧可能抑制价格。
• 策略建议：关注碳酸锂期货上市，建议下游补库期间谨慎操作；短期关注产量和库存变化，长期看好新能源车产业链。

关键事件

• 特斯拉Model 3电池升级至66kWh，采用宁德时代磷酸铁锂电池。
• 埃克森美孚合作开发锂资源资产。
• 湖南科力远年产3万吨电池级碳酸锂项目进入调试。