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可降解塑料热度再起，多家企业持续加码

核心内容概览

本周化工行业周观点聚焦可降解塑料与光刻胶两大领域，指出随着新一轮限塑政策在全国范围内逐步推进，可降解塑料市场需求持续增长，相关企业加大产能布局。同时，光刻胶国产替代进程加快，国内企业如彤程新材正加快技术突破和产能扩张，以应对国际供应链限制。

主要观点

可降解塑料

• 政策推动：自2020年12月海南实施禁塑令以来，全国范围内限塑政策逐步推进，覆盖范围不断扩展。
• 市场需求增长：限塑令促使商超、外卖、奶茶店等广泛使用可降解塑料制品，带动了市场需求的持续攀升。
• 产能扩张：多家企业如长鸿高科、会通股份等加大可降解塑料项目的投资，以提升产能和市场占有率。
• 价格预期：随着产能扩张，可降解塑料制品价格预计会逐步回落，有利于行业长期发展。
• 投资建议：建议关注可降解塑料领域内的龙头企业。

光刻胶

• 国产替代加速：我国光刻胶产业仍受制于日本，但随着国内企业技术突破和产能扩张，国产替代进程加快。
• 彤程新材项目：彤程新材全资子公司彤程电子在沪开工“半导体光刻胶及高纯试剂项目”，预计2022年投产，形成1.1万吨光刻胶及2万吨配套试剂的产能。
• 行业影响：该项目将有助于提升彤程新材在半导体材料领域的竞争力，推动我国集成电路产业摆脱对进口光刻胶的依赖。
• 投资建议：建议关注光刻胶领域具备技术优势和产能扩张潜力的企业。

关键信息

市场表现

• 上周新材料板块上涨 4.52%，领先沪深300指数 0.88个百分点。
• 板块内 81只个股上涨，其中涨幅前五的是：广信材料（29.24%）、安集科技（24.95%）、银禧科技（22.73%）、丹化科技（22.40%）、晶瑞股份（21.57%）。
• 跌幅前五的是：彩虹股份（-8.45%）、联泓新科（-5.48%）、普利特（-4.47%）、凯美特气（-3.49%）、瑞华泰（-2.59%）。

行业热点

• 海南禁塑进展：海南禁塑工作已实施近半年，正在调整禁塑名录，纳入更多替代品。
• 技术合作：会通股份引入陈学思院士的PLA聚合技术，推进35万吨聚乳酸项目。
• 产能扩张：长鸿高科计划投资15.16亿元，建设年产18万吨可降解塑料项目。
• 面板供应紧张：京东方计划从6月开始岁修，或将导致面板供应持续紧张。

公司动态

• 金发科技：获得高新技术企业认定，未来三年可享受15%的所得税优惠。
• 国瓷材料：通过增资扩股整合资源，提升管理效率。
• 永太科技：在内蒙古推进二期项目，扩大精细化学品和医药中间体产能。
• 沪硅产业：拟融资50亿元，用于300mm高端硅片研发与制造。
• 万润股份：一季度营收增长17.69%，净利润增长6.08%。
• 瑞联新材：一季度营收增长45.35%，净利润增长61.20%。
• 奥来德：一季度营收增长9.42%，净利润增长15.71%。
• 光威复材：2020年营收增长23.26%，净利润增长22.98%，预计2021年一季度净利润增长20%-30%。
• 中航高科：通过增资扩股优化子公司治理结构，增强市场活力。
• 濮阳惠成：一季度营收增长72.99%，净利润增长38.76%。
• 鼎龙股份：一季度营收增长83.73%，净利润增长160.70%，主要受益于打印耗材和半导体材料业务。

投资策略

• 主线一：关注随5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等。
• 主线二：关注政策面强劲支撑下，市场需求持续放量的环保材料，如可降解塑料、汽车尾气处理相关材料等。

风险因素

• 国际原油价格震荡明显。
• 化工品价格波动明显。
• 国内部分地区疫情二次抬头。
• 限塑政策执行力度不及预期。
• 可降解塑料需求增长不及预期。
• 光刻胶国产替代化进程不及预期。

行业与公司投资评级

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 投资评级仅供参考，不构成买卖建议。
• 投资决策应结合个人实际情况和完整报告内容。

证券分析师承诺

• 研究员具有证券投资咨询执业资格，研究观点独立、客观。
• 无任何形式的补偿承诺。

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