20241022-国金证券-中控技术-688777.SH-收入增速回落_剔除汇兑影响归母利润增速良好_减员降费效果显著_4页_1mb

公司业绩简评与展望

国金证券最新季报分析显示，中控技术2024年三季度收入同比增长23%，归母净利润同比增长952%，海外市场获沙特阿美重大突破，业绩表现亮眼。

核心业绩数据

• 营收：前三季度实现营业收入6337亿元，同比增长1158%；第三季度单季度营收2085亿元，同比增长23%。
• 利润：前三季度归母净利润717亿元，同比增长336%；若剔除GDR资金汇兑影响，归母净利润同比增速达3202%。
• 盈利能力：前三季度综合毛利率为329%，同比提升1个百分点；归母净利率1131%，同比下降90个百分点。

定向回顾目标

• 公司2024年限制性股票激励计划要求：2024/2025/2026年净利润（剔除汇兑损益及员工激励费用）增长率分别不低于200%/167%/143%。

成本控制成效

• 三费率显著下降：销售费率、管理费率和研发费率分别同比下降11/12/4个百分点。
• 员工人数优化：2024年上半年员工总数同比下降6.65%，研发人员环比小幅增加。

海外市场拓展

• 公司子公司中控沙特公司近日获得沙特阿美价值百万美元的工业信息安全RTUSecure订单。

未来展望与估值

• 营收预测：2024-2026年营收预期分别为970/1118/1306亿元，同比增速分别为12.5%/15.3%/16.8%。
• 归母净利润预测：2024-2026年分别为125/155/182亿元，同比增长分别为133%/32%/173%。
• 估值：当前股价对应市盈率分别为272/219/187倍。

核心看点

1. 三季度业绩保持高增长态势，海外拓展取得突破性进展
2. 成本控制成效显著，三项费率整体下降
3. 新签沙特阿美大单，工业信息安全领域影响力提升
4. 预测未来三年营收增速稳健，估值逐步回落

附录显示，公司未来几年保持约15%的净利润增长水平，将迎来新一轮业绩高峰期。