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钢材市场出现空头行情总结

核心内容

钢材市场近期呈现空头行情，主要受到供需关系变化及市场预期转空的影响。春节后钢价不涨反跌，导致“托盘”资源大量抛售，供应增加进一步加剧了市场跌势。分析人士指出，当前市场对未来维持偏悲观判断，预计“银四”行情不容乐观。

主要观点

• 市场情绪：钢价下滑导致市场情绪恶化，投资者对行业前景持谨慎态度。
• 行业背景：2017年钢铁行业因供给侧改革受益，但2018年去产能与钢价上涨的边际效应减弱，行业进入紧中趋缓阶段。
• 投资建议：建议关注优质钢企因股价情绪性杀跌带来的交易性机会，如华菱钢铁（000932）和宝钢股份（600019）。

关键信息

• 价格走势：钢市价格持续下跌，市场预期转空。
• 相关标的：华菱钢铁、宝钢股份。
• 市场影响：钢材价格下滑对相关产业链企业形成压力，需警惕市场进一步下行风险。

行业研究

医药生物行业研究

• 2017年销售规模：我国三大终端六大市场药品销售规模实现16118亿元，同比增长7.6%。
• 终端分布：公立医院终端市场份额最大（68%），零售药店终端（22.6%），公立基层医疗终端（9.4%）。
• 整体趋势：医药生物行业保持增长，但增速有所放缓。

TMT行业研究

• 无线充电市场：自iPhone8/X标配无线充电功能后，市场爆发，但随着苹果AirPower即将上市及小米、华为新机发布，价格战或将加剧。
• MCU替代SoC：MCU方案因灵活性和成本优势成为价格战首选，但需进一步优化。
• 市场表现：在科技股和医药股带动下，创业板指周一收涨3.16%，市场风格有所转变。

股指及期货市场

股指表现

• 道琼斯工业：上涨2.84%，报24202.60点。
• 纳斯达克：上涨3.26%，报7220.54点。
• 恒生指数：上涨0.79%，报30548.77点。
• 上证综指：下跌0.60%，报3133.72点。
• 深证成指：上涨1.19%，报10564.38点。
• 沪深300：下跌0.64%，报3879.89点。
• 金融时报100：下跌0.48%，报6888.69点。
• 东京日经：上涨1.03%，报20978.97点。

股指期货表现

• IF1804：收报3854.0，涨幅1.41%。
• IH1804：收报2729.6，跌幅0.35%。
• IC1804：收报5847.6，涨幅2.88%。
• 期指升贴水：IF1804贴水25.89点，IC1804贴水56.96点。

大宗商品与汇市

大宗商品

• COMEX黄金：下跌0.22%，报1357.9。
• NYMEX原油：上涨0.05%，报65.58。
• LME铜：上涨0.56%，报6639.00。
• LME铝：上涨0.07%，报2053.50。
• LME锌：上涨0.31%，报3270.50。
• CBOT大豆：下跌0.02%，报1025.25。
• CBOT玉米：上涨0.07%，报374.25。
• CBOT小麦：下跌0.39%，报452.50。

国际汇价

• 美元指数：下跌0.02%，报89.05。
• 欧元兑美元：上涨0.06%，报1.25。
• 英镑兑美元：上涨0.03%，报1.42。

固定收益市场

资金面

• 银行间市场：质押回购隔夜利率2.56%，7天利率2.75%。
• 流动性：昨日央行未进行逆回购操作，净回收200亿，流动性维持紧平衡但边际有放松迹象。

利率债

• 1年期国债收益率：下行5.33BP至3.29%。
• 10年期国债收益率：下行3.02BP至3.73%。
• 曲线形态：收益率曲线平坦化下行，期限利差44BP，处于低位。

信用债

• 企业债：收益率整体下行，短端下降10.04BP，长端普遍下降3.36BP。
• 城投债：收益率普遍下降3.36BP，短端下降2.56BP。
• 公司债：收益率整体上行，高等级短端下降2.44BP，长端下降1.84BP。
• 交投情况：企业债交投活跃，基金、券商、保险等机构参与；中票交投一般，主要参与者为银行资管、券商资管和保险；短融交投集中在3个月以内和6个月左右的AAA和AA+高评级产品。

央行操作与市场动态

• 央行操作：本周净回笼1600亿，上周净回笼3200亿。
• 市场影响：流动性紧平衡，市场对宽松预期强烈，债市仍有向好空间。

近期要闻

• 贸易战缓和：中美双方态度有所缓和，达成协议可能性增加。
• 人民币汇率：离岸人民币大涨近550点，升破6.26关口。
• 原油期货：首日交易大涨5.8%，成交规模超170亿人民币。
• 新股发行：近期多只新股申购，涉及多个行业，如石化、传媒、半导体等。
• 企业动态：万科净利润增长33.44%，恒大利润大增110%，但销售增速放缓。
• 市场事件：伊利回应潘刚被调查传闻，獐子岛购进虾夷扇贝，ofo与摩拜可能合并。

研报一览

• 荣盛石化：石化-化纤巨头，行业景气度上升。
• 光线传媒：出售股权增厚业绩，深化内容布局。
• 京东方A：斥资千亿发展显示领域，巩固龙头地位。
• 券商龙头：业绩复苏，估值低位，布局良机。
• 中邮证券十大金股：推荐2018年投资标的。
• 价格预测：CPI和PPI预计上涨，但未来走势可能下行。

投资评级标准

• 股票评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 可转债评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

分析师声明与免责声明

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公司简介

• 中邮证券：成立于2002年，注册资本31.6亿元，由中国邮政集团公司绝对控股。
• 业务范围：证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销与保荐、财务顾问等。
• 分支机构：覆盖全国多个省市，提供多元化金融服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供相关分析与建议。
• 证券投资基金销售业务：代理发售各类基金产品。
• 证券资产管理业务：提供资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：承销与保荐各类证券产品。
• 财务顾问业务：为客户提供财务咨询服务。