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2018年3月27日市场与行业分析总结

核心内容

行业分析

中美贸易冲突带来的危与机

• 事件背景：中美贸易冲突持续升温，美国对华加征关税，限制投资并购，并计划在WTO提起诉讼。
• 影响领域：涉及机械行业的工业机器人、航空航天设备、高铁装备、农机装备、海洋工程装备等。
• 投资要点：
  • 中美贸易冲突不改变中国高端制造崛起趋势，中国对美出口的机械产品以中低端为主。
  • 中国拥有庞大的内生市场和工程师红利，有助于国内高端制造发展。
  • 建议关注埃斯顿、上海机电、康力电梯、中国中车、陕鼓动力等标的。

化工行业影响分化

• 出口情况：2017年对美出口化工品金额为139.5亿美元，占对美出口总额的3.3%。
• 重点子行业：
  • 农药、制冷剂、聚合MDI、轮胎、橡胶助剂等对美出口占比超过10%，可能受关税影响。
  • 内需旺盛、进口替代空间大的子行业如复合肥、电子化学品、新能源汽车材料等有望受益。
• 建议关注：复合肥公司金正大、新洋丰、史丹利；电子化学品公司康得新、新纶科技、飞凯材料、诚志股份、万润股份等。

公司分析

信立泰

• 业绩表现：2017年营业收入41.54亿元，同比增长8.36%；净利润14.52亿元，同比增长3.97%。
• 发展趋势：核心品种氯吡格雷生命周期有望延长，后续品种形成梯队，创新药和生物药研发持续推进。
• 投资建议：预计2018-2020年归母净利润分别为16.80亿元、20.05亿元、24.17亿元，维持“推荐”评级。

泛海网络

• 业绩表现：2017年营业收入7.04亿元，同比增长52.66%；净利润0.87亿元，同比增长33.35%。
• 主要观点：
  • 业绩增速略超预期，技术研发持续突破。
  • 云化、移动化、智能化共同发力，公司维持高增长。
  • 募投项目有助于公司拓展3D教育业务，提升盈利能力。
• 投资建议：预计2018-2020年营业收入分别为10.46亿元、15.28亿元、21.90亿元，归母净利润分别为1.19亿元、1.68亿元、2.36亿元，维持“强烈推荐”评级。

易尚展示

• 事件：董事长定增领投66%，彰显公司发展信心。
• 主要观点：
  • 募集资金用于新文化产业，如3D教育、3D博物馆等。
  • 公司基本面长期看好，3D业务有望持续释放业绩。
• 投资建议：预计2017-2019年营业收入分别为7.10亿元、9.69亿元、13.08亿元，归母净利润分别为0.45亿元、1.74亿元、2.05亿元，给予“强烈推荐”评级。

方正电机

• 事件：获得中央预算内投资补助4656万元，用于新能源汽车电机及电驱动集成系统项目。
• 主要观点：
  • 补助资金到位将改善公司现金流和财务指标。
  • 公司布局扁线电机及系统集成，处于行业新趋势的前沿。
• 投资建议：预计2017-2019年营业收入分别为13.14亿元、18.19亿元、25.98亿元，归母净利润分别为1.37亿元、1.59亿元、2.36亿元，维持“强烈推荐”评级。

市场综述

国内市场

• A股：上证综指收跌0.60%，深证成指涨1.19%，创业板指涨3.16%；两市成交4709.19亿元，较前一交易日明显缩量。
• 港股：恒生指数涨0.79%，国企指数涨0.57%；大市成交降至1410.9亿港元，国际油价上涨带动“三桶油”走强。

国际市场

• 美国：三大股指均创两年半以来最大单日涨幅，贸易战忧虑情绪有所缓和。
• 欧洲：三大股指集体下跌，富时100指数跌0.48%，CAC40指数跌0.57%，DAX指数跌0.83%。
• 债市：债市小幅回调，10年期债主力合约T1806跌0.16%，5年期债主力合约TF1806跌0.05%。
• 期指：沪深300期指当月合约IF1804报收3854点，涨幅1.41%。

财经快讯

• 总理表态：中国对外开放大门将越开越大，反对贸易战，不强制技术转让，坚持谈判化解分歧。
• 央行人事变动：易纲担任央行行长、党委副书记，郭树清担任央行党委书记、副行长。
• 央行操作：3月26日不开展公开市场操作，净回笼700亿元。
• 政策动向：工信部强调发展先进制造业，推进新材料、生物医药、电子信息、5G、节能环保等产业。
• 其他政策：国务院发布跨省域补充耕地管理办法，国资划转社保基金试点正在推进。

数据快递

大宗商品价格

• NYMEX原油：65.74美元/桶，涨幅2.40%。
• BRENT原油：69.49美元/桶，跌幅0.37%。
• LME铜现货：6623.50美元/吨，跌幅0.38%。
• COMEX黄金：1353.40美元/盎司，涨幅0.45%。
• 白糖1309：5662.00元/吨，涨幅1.60%。

汇率

• 美元：USD/CNY 6.2816，跌幅0.60%。
• 欧元：EUR/CNY 7.8218，涨幅0.10%。
• 英镑：GBP/CNY 8.9389，跌幅0.05%。
• 日元：JPY/CNY 5.9540，跌幅1.26%。

股票指数

• 道琼斯：24202.60点，涨幅2.84%。
• 纳斯达克：7220.54点，涨幅3.26%。
• 标普500：2658.55点，涨幅2.72%。
• 日经225：20766.10点，涨幅0.72%。
• 德国DAX：11787.26点，跌幅0.83%。
• 英国FTSE：6888.69点，跌幅0.48%。
• 香港恒生：30548.77点，涨幅0.79%。
• 恒生国企：12197.70点，涨幅0.57%。

新股发行与上市

新股发行

申购代码	公司简称	发行量(万股)	发行价(元)	发行方式	发行时间
732499	翔港科技	2500	9.24	网上发行,网下配售	2017-09-27
002906	华阳集团	7310	13.69	网上发行,网下配售	2017-09-27
002905	金逸影视	4200	20.98	网上发行,网下配售	2017-09-28
300708	聚灿光电	6433	2.82	网上发行,网下配售	2017-09-28
732829	洛凯股份	4000	7.23	网上发行,网下配售	2017-09-28
732396	金辰股份	1889	19.47	网上发行,网下配售	2017-09-29
300709	精研科技	2200	38.7	网上发行,网下配售	2017-09-29
300710	广哈通信	3610	8.35	网上发行,网下配售	2017-09-29
300711	华信新材	1600	14.24	网上发行,网下配售	2017-09-29
300712	永福股份	3502	11.82	网上发行,网下配售	2017-09-30
300713	英可瑞	1328.125	40.29	网上发行,网下配售	2017-09-30

新股上市

代码	公司简称	发行量(万股)	上市量(万股)	发行价(元)	上市时间
603260	合盛硅业	7000	7000	19.52	2017-10-30
002910	庄园牧场	4684	4684	7.46	2017-10-31
603289	泰瑞机器	5100	5100	7.83	2017-10-31
300712	永福股份	3502	3502	11.82	2017-10-31
300711	广哈通信	3610	3610	8.35	2017-11-01
300713	英可瑞	1328	1063	40.29	2017-11-01
603912	佳力图	3700	3700	8.64	2017-11-01
603937	丽岛新材	5222	5222	9.59	2017-11-02
603659	璞泰来	6370	6370	16.53	2017-11-03
300717	华信新材	1600	1600	14.24	2017-11-06
300718	长盛轴承	2500	2500	18.56	2017-11-06
603856	东宏股份	4933	4933	10.89	2017-11-06
603507	振江股份	3141	3141	26.25	2017-11-06
300720	海川智能	1800	1800	11.74	2017-11-06
600903	贵州燃气	12195	12195	2.21	2017-11-07
300719	安达维尔	4200	4200	12.19	2017-11-09
300716	国立科技	2668	2668	12.14	2017-11-09
603916	苏博特	7600	7600	9.02	2017-11-10
300725	药石科技	1833	1833	11.32	2017-11-10
300722	新余国科	2000	2000	8.99	2017-11-10
603083	剑桥科技	2447	2447	15.05	2017-11-10
603076	乐惠国际	1865	1865	19.71	2017-11-13
603278	大业股份	5200	5200	15.31	2017-11-13
603619	中曼石油	4000	4000	22.61	2017-11-17
600933	爱柯迪	13824	13824	11.01	2017-11-17
603365	水星家纺	6667	6667	16	2017-11-20
300726	宏达电子	4010	4010	11.16	2017-11-21
002912	中新赛克	1670	1670	30.22	2017-11-21
603661	恒林股份	2500	2500	56.88	2017-11-21
002911	佛燃股份	5600	5600	13.94	2017-11-09

总结

主要观点

• 中美贸易冲突：对高端制造产业带来一定冲击，但中国具备内生增长动力，预计实际效果有限。
• 行业分化：化工行业对美出口占比不大，但部分子行业如农药、制冷剂等可能受关税影响。
• 公司动态：信立泰、泛海网络、易尚展示、方正电机等公司业绩良好，未来增长潜力大。
• 市场表现：A股和港股整体上涨，但市场情绪有所波动；国际市场中美国股指大幅上涨，欧洲市场则表现不佳。
• 政策动向：政府支持先进制造业发展，推进对外开放与改革，同时关注人民币国际化和“一带一路”。
• 数据与市场：大宗商品价格波动，汇率有所调整，新股发行与上市活跃。

关键信息

• 中美贸易摩擦对机械、化工等行业的出口带来一定影响，但中国内需和研发能力可支撑产业发展。
• 信立泰、泛海网络、易尚展示、方正电机等公司业绩表现良好，具备增长潜力。
• A股和港股市场出现分化，部分板块上涨，但整体成交缩量。
• 国际市场中美国股指大幅上涨，欧洲市场则表现疲软。
• 政府支持先进制造业，推进对外开放与改革，同时关注人民币国际化和“一带一路”。
• 大宗商品价格波动，汇率有所调整，新股发行与上市活跃。