20230423-华安期货-工业硅周报_弱需求高库存_反弹动力不足_13页_1mb

华安期货投研工业硅周报(2023/4/23)总结

核心逻辑

1. 供应端：硅厂开工整体高位但略有缩减，新疆、伊犁等地区因电价较高或低迷行情减产；西南、福建、贵州等地硅厂基本停炉。
2. 需求端：下游有机硅行业开工低位，多晶硅价格下调，铝合金需求稳定但订单不足。
3. 库存与情绪：社会库存高企，市场悲观情绪浓厚，需低价出清库存。

核心观点

工业硅在弱需求、高库存的背景下延续弱势，需通过低价去库存维持震荡格局。

操作建议

• 策略：低位震荡去库，观望为主。

下周关注点

1. 新冠变异株（XBB116）二次感染风险。
2. 多晶硅、有机硅库存继续累库风险。
3. 汽车行业利润率偏低及新能源汽车市场波动。
4. 房地产竣工与施工数据。

数据要点

• 工业硅产量同比大幅增长（2023年3月284万吨，同比上涨96%）。
• 多晶硅价格持续下跌，本月均价环比下跌60%。
• 有机硅库存环比增长77.33%，市场供应过剩。

免责声明

本报告仅为投资参考，不构成投资建议。