20140102-招商证券-债券市场日报_12页_596kb

报告摘要

本报告为2013年12月31日的债券市场日报，涵盖了市场利率、国债与金融债收益率、企业债市场动态、可转债市场表现及政策要闻等内容。整体市场呈现利率产品小幅上行、信用产品微幅波动的态势，同时涉及信用评级调整、债务风险防控政策及部分企业资产处置等重要信息。

央行操作：周二央行未开展公开市场操作，本周将有290亿逆回购到期。
回购市场：全国银行间债券市场质押式回购结算量为7155.11亿元。
利率走势：1M内回购利率全线上行，其中21天回购利率上行58.7个基点；1M以上回购利率继续下行，1M回购利率降至6.12%，2M回购利率降至5.70%。
交易所市场：GC001开盘17.01%，收盘1.38%，成交2361.32亿元；GC007开盘5.85%，收盘3.31%，成交289.89亿元。

银行间货币市场利率：
- R001：3.2019%，涨跌幅2.29 bps
- R007：5.4041%，涨跌幅47.54 bps
- R014：6.2029%，涨跌幅10.92 bps
- R1M：6.1162%，涨跌幅-19.42 bps
- R2M：5.6969%，涨跌幅-50.32 bps
中债国债收益率：
- 1Y：4.2189%，涨跌幅6.67 bps
- 3Y：4.4162%，涨跌幅4 bps
- 5Y：4.4583%，涨跌幅1.94 bps
- 7Y：4.5824%，涨跌幅0.57 bps
- 10Y：4.5518%，涨跌幅0.81 bps
银行间金融债收益率：
- 1Y：5.4372%，涨跌幅-1.63 bps
- 3Y：5.7585%，涨跌幅1.11 bps
- 5Y：5.8155%，涨跌幅1.22 bps
- 7Y：5.783%，涨跌幅1.00 bps
- 10Y：5.7238%，涨跌幅2.3 bps
银行间企业债收益率：
- AAA：1Y/3Y/5Y/7Y分别为6.51%、6.50%、6.59%、6.58%
- AA+：1Y/3Y/5Y/7Y分别为7.07%、7.15%、7.26%、7.32%
- AA：1Y/3Y/5Y/7Y分别为7.39%、7.58%、7.84%、7.90%
- AA-：1Y/3Y/5Y/7Y分别为7.82%、8.12%、8.45%、8.52%

PMI数据：2013年12月官方制造业PMI为51.0%，比上月回落0.4个百分点，连续15个月位于临界点以上。
发改委政策：
- 将尽快出台债务风险预警机制，实施差别化分层次监管。
- 推动债券市场持续发展，稳步提升直接融资比重。
- 引导债券募集资金投向节能环保、保障房、重大基础设施等领域。
央行规定：信贷资产证券化发起机构需保留不低于5%的基础资产信用风险，以防范风险、保护投资者权益。
小产权房整治：北京、深圳等地加码整治小产权房，明确分类处理，限制违法建筑的流转获利与征地补偿标准。

等级符号	定义
投资档
A3	偿债主体还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，信用风险极低
A2	偿债主体偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响较小，信用风险很低
A1	偿债主体偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，信用风险较低
投机档
B3	偿债主体偿还债务的能力一般，受不利经济环境影响较大，信用风险一般
B2	偿债主体偿还债务的能力较弱，受不利经济环境影响很大，有较高信用风险
B1	偿债主体偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，信用风险很高
C3	偿债主体偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，信用风险极高
C2	偿债主体在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务
C1	偿债主体不能偿还债务