基础化工行业月报：进入三季报披露期，建议关注业绩确定增长的企业-20191015-中原证券-13页_1mb

报告摘要

基础化工行业月报总结

核心内容概述

2019年9月，基础化工行业整体表现优于上证综指和沪深300指数，行业指数上涨1.39%，在29个中信一级行业中排名第10位。行业整体表现在过去一年中有所下滑，累计下跌0.29%，排名第22位。10月投资策略建议关注业绩增长确定性高、具有一体化产业链的涤纶长丝企业。

主要观点

行业表现：9月份基础化工行业指数上涨1.39%，跑赢上证综指0.74个百分点，跑赢沪深300指数1个百分点。
子行业表现：磷肥、塑料制品和印染化学品涨幅居前，分别上涨7.97%、6.37%和5.82%；氨纶、复合肥和橡胶制品板块跌幅较大，分别下跌4.98%、4.50%和2.15%。
个股表现：9月份基础化工板块291只个股中，155只上涨，135只下跌。新农股份、广信材料、金奥博、石大胜华、容大感光涨幅居前，辉隆股份、*ST河化、兆新股份、名臣健康、北化股份跌幅居前。
产品价格：9月份化工品价格上涨品种数量增加，下跌品种数量减少。涨幅前五为硝酸（43%）、丁酮（31%）、苯胺（25%）、二乙二醇（24%）、环氧氯丙烷（23%）；跌幅前五为氯气（-72%）、异丁醛（-20%）、硫磺（-19%）、氧气（-19%）、三氯甲烷（-18%）。
行业要闻：
- 我国将推进矿业市场开放，优化审批流程，推动绿色矿山建设。
- 石大胜华与中化泉州合作建设新能源材料项目，预计带来显著的净利润增长。
- 化学原料和制品制造业1—8月利润下降13.1%，显示行业盈利能力承压。
- 美国页岩油产量增速放缓，技术瓶颈和金融因素限制其增长潜力。
投资建议：维持行业“同步大市”评级，建议关注业绩增长确定性强的企业和具有一体化产业链的涤纶长丝企业。
估值情况：截至2019年10月14日，基础化工板块TTM市盈率为19.54倍，低于历史平均水平32.68倍。