20230813-国联证券-金冠股份-300510.SZ-开拓超算储能新市场_在手订单快速增长_3页_294kb

金冠股份公司报告总结

1. 近期事件与订单增长

   • 公司中标许继集团电科储能中科超算项目，成交价236亿元，成为在超算中心储能领域首个案例。
   • 2022年12月以来，公司在充电桩、储能设备、分布式光储EPC等多个领域中标订单金额合计1693亿元，经营稳健增长。

2. 业务进展与市场拓展

   • 储能业务迅速发展：与重庆水务控股、海辰储能等成立合资公司，拓展西南用户侧工商业储能市场；浙江工商业储能项目完成并网。
   • 国际业务推进：与俄罗斯“生命补给线”项目合作深化，成立中东新能源事业部，赴俄技术对接，海外增长空间广阔。

3. 财务预测与估值

   • 2023-2025年预测收入分别为2522亿、4192亿、5699亿元，同比增长率分别为11627%、6625%、3595%。
   • 归母净利润预期分别为168亿、287亿、455亿元，三年复合增长率1103%。
   • 维持“买入”评级，上调目标价至84元，2024年PE调高至24倍。

4. 风险提示

   • 意向协议实际执行不及预期、产能投放延迟、海外政策风险及市场竞争加剧等。