2017-宠物产业主题投资报告：宠爱有加，萌宠经济崛起正当时_19页-1mb

宠物产业主题投资报告总结

核心内容

宠物产业在中国正迎来快速增长，市场潜力巨大。随着人们生活水平的提高和对宠物情感价值的重视，宠物数量和消费水平持续上升，推动了整个宠物经济的发展。2015年，中国宠物市场规模已达978亿元，预计未来五年将保持年均20%以上的增长速度，到2020年有望突破2400亿元。

宠物产业涵盖宠物生活的各个方面，包括宠物用品、宠物服务等。其中，宠物医疗是发展较快、利润较高的细分领域，占比约23%，规模约225亿元，相比美国的50%仍有较大发展空间。

主要观点

1. 宠物数量与消费增长

   • 中国现有约1亿只宠物，其中狗和猫占主导地位，分别占65.2%和33.4%。
   • 养宠人群多为80后和90后，且有近一半为未婚人群，显示出宠物在年轻人生活中的重要地位。
   • 宠物消费涵盖医疗、食品、美容、寄养等多个方面，医疗支出占全年消费的20%~40%，是刚性需求。

2. 市场增长因素

   • 收入提高与文化深入：随着城镇居民收入增长，宠物消费能力增强。
   • 空巢压力与老龄化：空巢年轻人和老年人对宠物陪伴需求增加，推动市场发展。
   • 政策解禁与态度包容：各地逐步出台科学养宠政策，宠物保护立法也在推进中，为行业发展提供政策支持。

3. 宠物医疗发展趋势

   • 行业整顿：未来将进行系统整顿，建立行业标准，淘汰不规范机构，利好大公司发展。
   • 直营连锁化：随着收入提升和养宠文化普及，宠物医疗将向二三线城市扩张，直营模式将更受青睐。
   • 聚合发展：以医疗为核心，整合其他服务，形成“一条龙”服务模式，提升盈利能力和客户黏性。

关键信息

• 市场规模：2015年达到978亿元，预计2020年将达2434亿元。
• 宠物种类分布：以狗和猫为主，占98.6%，水族、爬行类等占少数。
• 宠物医疗占比：23%，相比美国的50%仍有较大增长空间。
• 宠物医疗消费：单次看病费用普遍在500元以上，部分项目可达5000元。
• 宠物医疗趋势：行业将经历整顿，大公司崛起，直营连锁化，以及医疗与其他服务的聚合。
• 相关股票：目前无纯粹宠物医疗上市公司，但瑞普生物（300119.SZ）已布局宠物医疗领域，是重点推荐标的。

分析建议

• 投资方向：关注宠物医疗领域，尤其是具备规模化、品牌化、连锁化运营能力的企业。
• 重点公司：瑞普生物（300119.SZ）通过持股瑞派宠物医院，已进入宠物医疗行业，具备发展潜力。
• 风险提示：市场扩张速度可能低于预期，国外厂商可能进入中国市场竞争。

图表与数据支持

• 图表1：我国宠物种类分布
• 图表2：我国宠物产业细分
• 图表3：中美宠物市场规模对比
• 图表4：养一尺中小型宠物狗每年消费估算
• 图表5：宠物月开支
• 图表6：养宠用户收入分布
• 图表7：2015年各国人均宠物猫/狗数与人均GDP
• 图表8：我国城镇居民人均可支配收入持续增加
• 图表9：回忆专用小马甲微博
• 图表10：和宠物有关的电影评论情况
• 图表11：宠物在家庭中扮演的角色调查
• 图表12：我国宠物用户年龄分布
• 图表13：我国宠物用户婚姻分布
• 图表14：中国青年报关于空巢年轻人调查
• 图表15：北京上海一人户比例
• 图表16：我国65岁以上人口占比持续提升
• 图表17：2030年我国人口结构与日本对比
• 图表18：北京市犬只管理变迁
• 图表19：部分城市最新养犬管理条例
• 图表20：美国动物保护立法情况
• 图表21：我国动物保护立法提案
• 图表22：2015年美国每只宠物猫和狗的开支
• 图表23：2015年美国宠物产业细分市场占比
• 图表24：中国宠物产业细分市场占比
• 图表25：百度指数宠物相关搜索近况
• 图表26：百度指数宠物相关搜索历史
• 图表27：设立动物诊疗机构的条件
• 图表28：大众点评与宠物医院相关的搜索结果
• 图表29：部分宠物医院价格表
• 图表30：我国主要大型宠物医院分布
• 图表31：百度搜索宠物医院省份分布
• 图表32：百度搜索宠物医院城市分布
• 图表33：宠物行业区域分布
• 图表34：宠物行业门店相关类型

投资评级

• 股票投资评级：

  • 强烈推荐：股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上
  • 推荐：股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上
  • 谨慎推荐：股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上
  • 观望：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-10%~10%
  • 卖出：股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上

• 行业投资评级：

  • 优异：行业指数在未来6个月内强于大盘
  • 中性：行业指数在未来6个月内与大盘持平
  • 落后：行业指数在未来6个月内弱于大盘

风险提示

• 市场扩张速度可能不及预期
• 国外厂商可能进入中国市场争夺份额

联系方式

• 分析师：张忠

  • 执业证书编号：S0590510120002
  • 电话：82835080
  • 邮箱：zhangz@glsc.com.cn

• 联系人：

  • 张忠：82835080 / zhangz@glsc.com.cn
  • 李朗：82835080 / lilang@glsc.com.cn

• 无锡分公司：

  • 地址：江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层
  • 电话：0510-82833337
  • 传真：0510-82833217

• 上海分公司：

  • 地址：上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22F
  • 电话：021-38991500
  • 传真：021-38571373

• 分公司机构销售联系方式：

  • 北京：张鸿韵 / 010-68790949-8006
  • 北京：管峰 / 010-68790949-8007
  • 北京：窦红丽 / 010-68790949-8030
  • 上海：刘莉 / 021-38991500-831
  • 深圳：张杰甫 / 0755-82556064