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晨会聚焦总结

核心内容

本次晨会聚焦于当前宏观经济形势、股市策略、金融行业分析以及部分重点上市公司的中期表现。整体上，市场面临较大调整压力，但政策层面的积极举措为市场提供了一定的支撑。

主要观点

宏观政策

• 央行“双降”政策：包括降息和降准，旨在稳定经济增长、缓解企业融资压力及对冲外汇占款流出。
• 降息超预期：央行在8月26日下调一年期贷款和存款基准利率，降息幅度超市场预期，对金融股形成利好。
• 降准对冲流动性压力：降准释放流动性约6000-7000亿元，基本对冲了外汇占款流出，为地方债置换和基建融资提供支持。
• 货币政策独立性：央行仍注重货币政策独立性，未来可能更多依赖OMO、MLF等短期工具调控市场。
• 人民币汇率：短期内人民币汇率已price-in双降政策，未来是否进一步贬值仍需观察。

市场策略

• 外资抄底迹象明显：沪股通连续两日净买入超80亿元，显示外资对A股市场的信心有所恢复。
• 短期技术性反弹：外围股市超跌反弹，结合资金流入，A股或有短期技术性反弹机会。
• 投资建议：
  1. 市场风险较大，建议以观望为主；
  2. 关注分级A基金，如国企改A；
  3. 适当关注业绩优秀、股价接近定增价或增持价的中小市值个股。

全球市场表现

• 主要指数大幅下跌：沪深300、上证综指、深证成指、中小板综、创业板综均出现较大跌幅。
• 全球救市共识：主要国家纷纷表达对股市和经济前景的乐观态度，欧美股市出现反弹。
• 成交放量确立底部：若周三成交额恢复至万亿元以上，3000点附近或确立底部。

关键信息

外汇市场

• 美元/人民币：最新价为6.41，净涨跌0.0085。
• 其他货币对：欧元/美元为1.15（-0.01），美元/日元为119.03（+0.41），英镑/美元为1.57（-0.0057），澳元/美元为0.72（+0.0019）。

行业与公司分析

易华录（300212）

• 中期业绩符合预期：归母净利润同比增长15.7%，扣除互联网发展基金支出后增长75%。
• 业务布局：聚焦智慧城市、智能交通、公共安全，积极布局智慧养老、蓝光存储、金融领域。
• 盈利预测：2015-2017年EPS分别为0.63元、0.91元、1.18元，对应PE分别为50倍、35倍、27倍，给予“买入”评级。

京威股份（002662）

• 业绩低于预期：主营内外饰业务增长不及预期，但福尔达汽车电子业务符合预期。
• 看点：新产能释放、并购整合、业务布局形成“汽车内外饰”+“汽车电子”+“智能装备”三条主线。
• 盈利预测：下调EPS至0.81元、0.91元、1.02元，对应动态PE为13倍、11倍、10倍，维持“买入”评级。

龙净环保（600388）

• 主营业务稳步增长：上半年营收增长9.04%，净利润增长20.52%，毛利率提升。
• 未来增长：受益于超净排放政策，预计2015-2017年营收和净利润稳步增长。
• 盈利预测：2015-2017年EPS分别为0.57元、0.61元、0.67元，维持“增持”评级。

振芯科技（300101）

• 业绩增长显著：营业总收入同比增长37.91%，营业利润增长246.30%。
• 北斗业务初现成效：北斗终端业务增长77.82%，北斗服务收入增长144.53%。
• 盈利预测：2015-2017年EPS分别为0.46元、0.70元、0.96元，维持“增持”评级。

澳洋科技（002172）

• 中报业绩超预期：净利润同比扭亏，受益于粘胶短纤价格回升。
• 转型医疗健康服务：完成对澳洋建投的收购，进入医疗健康服务领域，三季度并表将显著提升业绩。
• 盈利预测：2015-2017年EPS分别为0.14元、0.19元、0.23元，给予“增持”评级。

岳阳兴长（000819）

• 成本控制与油品升级：上半年净利润同比增长181.8%，受益于成本控制和MTBE需求上升。
• 看点：低硫高品质MTBE受青睐，邻甲酚项目投产优化产品结构，胃病疫苗项目带来想象空间。
• 盈利预测：2015-2017年EPS分别为0.31元、0.35元、0.47元，下调评级至“增持”。

投资评级说明

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级说明

• 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

风险提示

• 宏观经济弱于预期；
• 市场大幅下跌；
• 成交量不达预期。

最新研报精选

• 包括分级基金投资策略、融资融券周报、上证50ETF期权周报、限售股解禁分析、人民币汇率分析、美股关注建议等。
• 各行业研报涵盖医疗、环保、化工、机械、金融等领域，分析公司业绩、业务布局及未来预期。

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