2017-通信行业：大唐电信与高通合作，科研院所改革渐进式_14页-1mb

文档内容总结

核心内容

本报告主要聚焦于通信行业的市场动态、企业合作、国企改革及行业投资评级等方面。重点分析了大唐电信与高通合作进入手机芯片产业、5G技术标准制定、国企改革进展、行业走势及关键数据等。

主要观点

• 大唐电信与高通合作：大唐电信通过旗下子公司上海立可芯半导体科技有限公司与高通合资设立瓴盛科技（贵州）有限公司，占合资公司注册资本的24.133%。此举旨在提升产品竞争力，拓展消费类手机市场。
• 5G核心技术标准化：大唐电信在3G/4G时代是国际无线通信标准的重要制定者和推动者，5G时代仍积极参与IMT-2020(5G)推进组的工作，是“5G之花”理念的主要贡献者之一。
• 国企改革渐进式落地：大唐电信作为国有科研院所，其改革步伐与联通混改类似，正通过引入市场化机制和股权激励等手段，逐步实现产业链整合和国有资产增值。
• 行业竞争格局：目前手机芯片市场主要由高通、联发科、三星和华为海思占据，其中高通占据主导地位，而大唐与高通合作有望在低端市场挑战联发科和展讯。
• 通信板块走势：本周通信申万指数下跌0.26%，通信设备指数下跌0.23%，通信运营指数下跌0.47%。通信行业在申万一级行业中排名靠后。

关键信息

合资公司股权结构

本周重要公司公告

• 中通国脉收购上海共创：交易作价41360万元，募集配套资金22000万元，用于支付现金对价等。
• 通宇通讯实际控制人增持：吴中林先生增持439450股，占公司总股本的0.1946%。
• 迅游科技参与设立并购基金：西藏速沣创业投资有限责任公司参与设立江西中迅投资中心，用于收购逸动无限18.1818%股权。
• 鹏博士境外发行美元债券：发行总额5亿美元，票面年利率5.05%，期限3年。

行业重要资讯

• 诺基亚和上海贝尔拓展物联网市场：计划在能源、交通、公共事业、互联网、大型企业、广电等行业进行布局。
• 全球智能手机销量增长：2017年第一季度全球智能手机销量增长9.1%，中国大陆厂商表现突出。
• 中国移动4G集采：采购规模约40.6万个基站，重点提升网络覆盖和容量，推动异构网络技术应用。
• 中国移动IPTV申请被驳回：因“魔百和”业务合规性问题，申请被广电总局退回。

行业数据跟踪

• 移动短信业务量：数据趋势显示持续增长。
• 通信业务收入：数据反映行业整体发展趋势。
• 移动电话用户数：持续增加，显示通信行业不断扩张。
• 4G用户数：中国移动、中国联通、中国电信均实现快速增长。
• 云计算市场规模：全球及国内市场规模均呈现上升趋势。
• BPaaS与SaaS市场规模：全球市场规模持续扩大，显示行业潜力。

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
  • 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
  • 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

风险提示

• 手机芯片市场垄断：可能使后进厂商难以突围。
• 国有科研院所改革不达预期：改革效果可能低于预期。

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