金属与材料行业科研院所系材料企业：高掌远跖，乘风破浪-20231021-天风证券-35页_1mb

金属与材料行业总结

核心内容

新材料产业作为战略性、基础性产业，具有高壁垒与长周期的特点。我国新材料产业市场规模持续增长，2022年总产值预计达7.5万亿元，但关键材料自给率仍较低，主要依赖进口。全球新材料产业呈现三级梯队竞争格局，欧美占据主导地位，我国处于第二梯队，与发达国家相比仍有差距。在政策引导、下游发展提速、国产替代和资本市场助力等多重因素驱动下，我国新材料产业迎来发展战略机遇期，有望实现从价值链中低端向中高端迈进。

主要观点

1. 政策利好：我国将新材料列为国家战略重点，出台多项政策支持其发展，如《新材料产业发展指南》、《“十四五”规划》等，旨在提升产业竞争力和创新能力。
2. 下游需求增长：电子信息、新能源、航空航天等战略性新兴产业快速发展，带动新材料需求增长。
3. 国产替代加速：受国际形势影响，关键材料进口依赖度较高，国产替代进程加快，为新材料产业带来增长动力。
4. 资本市场助力：新材料行业投融资热度持续攀升，资本市场助力企业成长，推动行业高质量发展。
5. 科研院所系企业优势显著：科研院所改制后，企业创新主体地位增强，具备技术储备充实、产研一体、国企改革激发活力等核心优势，有望加速科技成果转化，成为平台型新材料企业。
6. 巴斯夫启示：巴斯夫通过技术研发、一体化、平台化运营和资本运作，成功转型为全球化材料巨头，为我国科研院所系材料企业提供可借鉴的发展路径。

关键信息

1. 新材料产业特点

• 技术含量高：依赖多领域技术融合，产品附加值高。
• 投资周期长：研发与推广周期长，需大量资金投入。
• 革新速度快：技术凝聚和研发效率提升加速产业扩张。
• 下游联动性强：为下游产业提供生产和技术支持，上下游协同发展。
• 生态环保性强：注重绿色生产技术，推动资源循环利用。

2. 我国新材料产业现状

• 市场规模增长：2021年达6.4万亿元，预计2025年将达10万亿元。
• 自给率不足：关键基础材料自给率不足50%，依赖进口。
• 产业结构：国内形成三级梯队竞争格局，大型国企处于第二梯队，具备成长潜力。

3. 科研院所系材料企业优势

• 底蕴深厚，技术储备充实：依托科研院所，具备丰富的技术资源和创新能力。
• “产研”一体，天然协同：内部协同效应显著，提升科技成果转化率。
• 科技创新“国家队”：在国企改革背景下，激发科技创新能力和经营活力。

4. 巴斯夫发展启示

• 技术研发驱动：巴斯夫注重研发创新，研发投入占比高，产品种类丰富。
• 一体化运营：通过一体化生产、技术、市场和数字体系，实现高效协同。
• 平台化运营：六大业务部门协同，增强整体竞争力。
• 资本运作：通过并购、重组、合资等方式，优化业务结构，强化竞争优势。

投资建议

我国新材料产业迎来发展窗口期，科研院所系材料企业具备技术储备充实、产研一体、科技创新国家队等独特优势，中长期成长动力充足。建议关注以下企业：

• 贵研所系：贵研铂业
• 西北有色院系：西部材料、西部超导、凯立新材
• 钢研院系：安泰科技、钢研高纳
• 有研院系：有研粉材、有研新材
• 航材院系：航材股份

风险提示

• 主观判断风险：对市场趋势和政策影响的判断可能存在偏差。
• 原材料波动风险：上游原材料价格波动可能影响企业成本。
• 下游需求不及预期：下游行业增速放缓可能拖累新材料需求。
• 中美贸易摩擦：可能影响企业出口和经营。
• 扩产不及预期：产能扩张可能受政策、资金等限制。
• 新产品拓展不及预期：新产品市场接受度可能低于预期。

附录

• 行业走势图：显示我国新材料市场规模持续增长。
• 相关报告：涵盖贵金属、量子点材料、金属价格低位布局等主题。
• 图表目录：包括市场规模、进口依赖度、全球竞争格局、科研院所改制路径、巴斯夫发展路径等关键图表。

总结

我国新材料产业在政策、技术、市场和资本等多重因素驱动下，迎来战略发展机遇。科研院所系材料企业凭借技术储备、产研协同和国企改革等优势，有望加速科技成果转化，成长为平台型新材料企业。巴斯夫的发展路径为我国企业提供了重要参考，其技术研发、一体化运营、平台化发展和资本运作的成功经验值得借鉴。在新材料产业持续增长的背景下，科研院所系企业有望实现从科技到盈利的跨越，成为行业标杆，最终迈向全球化发展。