20170605-国金证券-通信行业研究周报：大唐电信与高通合作，科研院所改革渐进式_14页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业研究周报聚焦于大唐电信与高通的合作、5G核心技术标准化、国有科研院所改革以及行业动态与市场数据。整体来看，通信行业面临市场竞争加剧、国企改革推进、技术升级需求等多重挑战与机遇。

主要观点

1. 大唐电信与高通合作，进入手机芯片产业

• 合作背景：大唐电信拟以其全资子公司上海立可芯半导体科技有限公司全部股权出资设立中外合资企业瓴盛科技（贵州）有限公司，持股24.133%，高通持股24.133%。
• 合作目标：通过合资提升产品竞争力，整合资源，提高行业占有率和影响力，聚焦消费类手机市场。
• 市场格局：目前手机芯片市场主要由高通、联发科、三星和华为海思占据，其中高通占据主导地位。
• 合作优势：高通可借助大唐的国内渠道优势，大唐则可降低研发成本，获得高通核心技术IP支持，双方在低端芯片市场展开竞争。

2. 大唐电信积极推进5G核心技术标准化

• 历史地位：在3G/4G时代，大唐电信是国际无线蜂窝通信标准的重要制定者和推动者。
• 当前角色：大唐电信全面参与IMT-2020(5G)推进组的各项工作，是频率工作组、需求工作组、技术工作组的核心力量。
• 未来展望：在5G时代，大唐电信有望继续保持在无线通信领域的领先地位，与华为、中兴并列，推动5G标准与产业发展。

3. 国有科研院所改革渐进式落地

• 改革背景：中国联通的混改作为示范，将带动其他国企改革。
• 改革措施：大唐电信自2015年起逐步推进混改，已对大唐网络和要玩娱乐进行改革，取得良好效果。
• 改革目标：引入市场化机制，提升企业竞争力，实现国有资产保值增值。
• 董事长背景：新任董事长童国华曾主导烽火通信的改革，具备丰富的院校型企业经营经验，有望推动大唐电信改革进程。

4. 通信板块走势回顾

• 本周表现：通信申万指数下跌0.26%，通信设备指数下跌0.23%，通信运营指数下跌0.47%。
• 行业排名：通信行业在申万一级行业中排名第13，涨幅落后于非银金融、房地产和银行。
• 个股表现：奥维通信涨幅最大（13.00%），会畅通讯跌幅最大（-9.32%）。

关键信息

本周重要公司公告

• 中通国脉收购上海共创：拟通过发行股份及支付现金购买上海共创100%股权，交易作价41360万元，募集配套资金22000万元。
• 通宇通讯实际控制人增持：吴中林先生增持公司股票439450股，持股比例达39.4257%。
• 迅游科技参与设立并购基金：全资子公司西藏速沣与多家公司共同出资设立江西中迅投资中心，用于收购逸动无限18.1818%股权。
• 鹏博士境外发行美元债券：发行总额5亿美元，票面年利率5.05%，期限3年。

本周行业重要资讯

• 诺基亚与上海贝尔开拓物联网市场：计划在能源、交通、公共事业、互联网、大型企业、广电等非电信行业拓展业务。
• 全球智能手机销量增长：2017年第一季度全球智能手机销量增长9.1%，中国大陆厂商表现突出。
• 中国移动TD-LTE五期集采：采购规模达40.6万个基站，重点提升网络覆盖和容量，推动小站和多天线技术应用。
• 中国移动IPTV申请被驳回：因合规性问题，国家新闻出版广电总局退回其IPTV传输服务许可申请。

行业数据跟踪

• 市场数据：行业优化平均市盈率50.17，市场优化平均市盈率16.65，国金通信指数5529.03，沪深300指数3486.51，上证指数3105.54，深证成指9794.89，中小板综指10524.73。
• 数据图表：包含移动短信业务量、通信业务收入、移动电话用户数、4G用户数、云计算市场规模、BPaaS市场、SaaS市场、移动数据流量、资本开支等关键数据。

风险提示

• 手机芯片市场垄断：高通在高端芯片市场占据主导地位，可能进一步压缩后进厂商发展空间。
• 科研院所改革不达预期：改革进程可能受多重因素影响，效果可能不如预期。

投资评级说明

• 公司评级：买入（15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%至5%）、减持（5%以上）。
• 行业评级：买入（15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%至5%）、减持（5%以上）。

特别声明

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