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晨会纪要总结（2022年01月20日）

一、核心内容概述

本次晨会聚焦于A股市场策略、基金与债券研究、行业及公司动态、湖南经济动态等方面，为投资者提供了全面的市场分析与投资建议。

二、市场策略分析

（一）市场综述

• 上证指数收盘3558.18，跌幅0.33%；中小板指9542.28，跌幅1.49%；创业板指3075.98，跌幅2.17%。
• 行业板块中，建筑材料、传媒、家用电器涨幅居前，汽车、电气设备、国防军工跌幅居前。
• 主题概念中，连板指数、网络游戏指数、水泥制造指数表现较好。
• 两市共计涨停69家，跌停22家，整体成交金额为10653亿，较前20日均额略高。

（二）资金面

• ETF总成交额约840.4亿元，总成交量约377.5亿份。
• 1月19日，上证基金指数下跌0.48%，LOF基金价格指数下跌0.52%，ETF基金价格指数下跌0.84%。
• 北上资金净流入38.21亿元，融资余额减少33.16亿元。

（三）市场策略建议

• 国内外货币周期错位：国内稳增长压力大，市场预期货币政策将边际宽松；海外流动性收紧预期压制高估值板块。
• 短期关注稳增长板块：建议关注地产产业链及年报超预期的标的。
• 长期关注元宇宙及数字经济：游戏板块有望成为元宇宙最先落地的场景，建议关注吉比特、三七互娱、完美世界等公司。

三、重要财经资讯

1. 交通运输部：鼓励道路客运站拓展旅游集散服务功能，推动运输旅游融合发展。
2. 国务院办公厅：印发《关于促进内外贸一体化发展的意见》，从制度体系、发展能力、融合发展、保障措施等方面提出15条工作措施。
3. 工信部：启动储能用锂电池安全强标编制工作，推动锂电产业健康发展。
4. 国资委：稳步推进钢铁等领域的重组整合，适时研究组建新的中央企业集团，提升资源配置效率和企业竞争力。

四、行业及公司动态

（一）行业动态

• 上海集成电路新政：加大集成电路产业扶持力度，对EDA工具、自主研发项目、流片服务等提供补贴，利好半导体IC/设备公司。
• 微软收购动视暴雪：交易价值687亿美元，为打造“元宇宙”布局，带动国内游戏板块投资热度。

（二）公司动态

• 弘亚数控 (002833.SZ)：预计2021年归母净利润同比增长44.71%-56.06%，主要受益于产品升级和产能释放。
• 凤竹纺织 (600493.SH)：预计2021年归母净利润同比增长132%-165%，受益于出口收入增加和内部管理优化。
• 南山智尚 (300918.SZ)：预计2021年归母净利润同比增长50.84%-82.84%，受益于进口替代面料业务增长及国内高端面料需求。
• 鲁西化工 (000830.SZ)：预计2021年归母净利润同比增长451.63%-463.75%，主要因化肥产品价格上涨和生产管理优化。

五、湖南经济动态

1. 金杯电工 (002533.SZ)：全资子公司签订合作框架协议，预计扩大电磁线产品结构，提升新能源领域竞争力。
2. 毛伟明讲话：强调湖南经济高质量发展，提出“四个加速”战略：产业体系加速“转”、五好园区加速“创”、营商环境加速“优”、民生福祉加速“增”。

六、研究报告集锦

（一）固定收益周报（1.10—1.14）

• 利率债收益率全线下行，10Y-1Y国债利差走阔至62.14BP。
• 1Y国债收益率下行6BP至2.17%，10Y国债收益率下行3BP至2.79%。
• 市场对货币政策再宽松信号有更多期待，预计10Y国债收益率中枢为2.80%，可能下探至2.75%。

（二）计算机行业1月月报

• 计算机行业PE（TTM）为43.11倍，位于历史9.42%分位；中位数PE为50.82倍，位于历史29.55%分位。
• 数字经济政策信号持续释放，行业景气度有望上行。
• 建议关注宝信软件、广联达、海康威视、金山办公、科大讯飞、奇安信等公司。

七、投资评级说明

八、风险提示

• 市场风险：疫情反复、流动性不及预期、信用风险超预期。
• 政策风险：游戏版号重启、元宇宙发展不及预期、财政支出压力未缓解。
• 行业风险：政策监管变化、行业竞争加剧、国际争端风险。
• 公司风险：下游需求不及预期、原材料价格波动、产品上线进度不及预期。