20220120-金瑞期货-基本金属日报_11页

金瑞期货研究所LME金属价格分析总结

核心内容

金瑞期货研究所近期对LME金属价格进行了详细分析，涵盖铜、铝、铅、锌、锡、镍等主要金属品种，重点分析了市场供需、价格走势及投资策略。

主要观点

铜

• 中长期矛盾：全球经济复苏与政策宽松和正常化节奏之间的矛盾，导致铜市场长期面临需求变化。
• 短期矛盾：欧美经济复苏与政策收紧节奏是否匹配，以及中国政策发力与经济下滑压力。
• 市场表现：昨日原油等能源品大涨，推动市场通胀担忧，有色金属普遍上行。市场情绪从多空交织转向交易通胀为主。
• 价格走势：短期铜价或维持高位震荡，价格重心可能上移。
• 投资策略：建议以震荡操作为主。
• 风险提示：疫苗普及与疫情控制不及预期、货币政策超预期收紧、中美关系突然恶化。

镍&不锈钢

• 中长期矛盾：新增产能爬坡何时能扭转库存去化趋势。
• 短期矛盾：低库存与弱现货需求之间的博弈。
• 市场表现：不锈钢在电镍创新高的带动下重回18000元/吨，镍铁贴水一级镍超300元/镍点。
• 价格走势：若电镍继续走强，将带动镍铁被动跟涨，进而推升不锈钢价格上涨。技术结构上电镍上行空间已打开，可能在【23000,24000】美元区间成为资金新的博弈区间。
• 国内走势：国内不锈钢可能短期测试18000元/吨位置。
• 投资策略：多头跟踪止盈或观望PE价格。

关键信息

LME期货价格与持仓

• 铜：LME铜期货收盘价为9821.0美元/吨，上涨1.49%。LME铜持仓量为236624手，减少1.70%。
• 铝：LME铝期货收盘价为3053.0美元/吨，上涨1.09%。LME铝持仓量为630068手，减少3.51%。
• 铅：LME铅期货收盘价为2358.0美元/吨，上涨1.77%。LME铅持仓量为100709手，减少1.85%。
• 锌：LME锌期货收盘价为3590.0美元/吨，上涨1.08%。LME锌持仓量为254238手，减少2.01%。
• 锡：LME锡期货收盘价为42940.0美元/吨，上涨1.50%。LME锡持仓量为13968手，减少2.45%。
• 镍：LME镍期货收盘价为23170.0美元/吨，上涨4.94%。LME镍持仓量为227106手，减少1.37%。

国内期货价格与持仓

• 铜：国内期货收盘价为70020元/吨，微涨0.01%。成交量为74996手，持仓量为136183手。
• 铝：国内期货收盘价为21530元/吨，上涨1.77%。成交量为180515手，持仓量为129016手。
• 铅：国内期货收盘价为15510元/吨，下跌0.77%。成交量为39831手，持仓量为18135手。
• 锌：国内期货收盘价为24780元/吨，上涨1.27%。成交量为90216手，持仓量为48225手。
• 锡：国内期货收盘价为318500元/吨，上涨1.36%。成交量为47106手，持仓量为38655手。
• 镍：国内期货收盘价为163760元/吨，微涨0.23%。成交量为324879手，持仓量为125036手。

库存情况

• LME铜库存：全球库存小幅累积，亚洲地区库存增加，欧洲和美国库存减少。
• LME铝库存：亚洲库存增加，欧洲库存小幅减少，美国库存变化不大。
• LME铅库存：亚洲库存增加，欧洲库存减少，美国库存变化不大。
• LME锌库存：亚洲库存减少，欧洲库存变化不大，美国库存减少。
• LME锡库存：亚洲库存小幅增加，欧洲和美国库存变化不大。
• LME镍库存：亚洲库存增加，欧洲库存小幅减少，美国库存变化不大。

投资策略建议

• 铜：震荡操作为主。
• 镍&不锈钢：多头跟踪止盈或观望PE价格。
• 其他金属：关注市场情绪和政策变化，谨慎操作。

风险提示

• 疫苗普及与疫情控制的节奏不及预期。
• 货币政策超预期收紧。
• 中美关系突然恶化。

指标说明与免责声明

• 指标说明：文档中包含LME期货持仓、库存变化、升贴水等数据，用于分析市场供需及价格走势。
• 免责声明：数据来源为Wind及彭博，分析结果仅供参考，不构成投资建议。