20230508-中国银河-建材行业行业周报_假期需求略有下降_13页_1mb

核心观点

• 水泥：价格继续下行，市场需求低迷，磨机开工负荷下降。熟料库存高位运行，二季度错峰生产力度加大，供给仍充裕。需求恢复不及预期，价格或继续回调。
• 浮法玻璃：价格持续上涨，需求受竣工端回暖和补货需求驱动，终端工程恢复预期存续，价格有望继续上行。
• 玻璃纤维：短期价格弱势运行，下游需求偏弱，库存压力较大。中长期看，风电、新能源汽车等领域需求扩张，行业景气度向上。
• 消费建材：地产竣工底部回升带动需求恢复，融资渠道拓宽缓解企业资金压力。防水新规实施利好龙头企业。

投资建议

• 消费建材：东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金
• 玻璃纤维：中国巨石
• 水泥：华新水泥、上峰水泥
• 玻璃：旗滨集团、凯盛新能
• 新材料：硅宝科技

风险提示

• 原料价格波动、需求不及预期、新增产能超预期、地产政策推进滞后

近期动态摘要

• 水泥：价格同比下降明显，熟料库存仍处高位
• 浮法玻璃：价格加速上涨，企业库存小幅回升
• 玻璃纤维：粗纱电子纱价格稳定，新增订单有限