20250926-永安期货-甲醇聚烯烃早报_1页_2mb

甲醇部分：当前价格数据显示动力煤期及各种折盘价稳定，基层性交易活跃，日度变化小。关键观点认为港口压力正向内地蔓延，内地备货需求季节性增长且有新装置备货影响，推动内地价格对标机会；当前估值和库存水平一般，主要驱动力不足，建议等待进口变量（如印度采购、检修）变化。

塑料部分：市场数据显示华北LL、华东LL等价格略有下降，LL美金进口利润稳定。库存整体中性，上游和煤化工去库；观点强调基差区域差异，进口利润-P200附近，无进一步增量。关注LL-HD业务转型、美国报价，以及新装置投产压力；下游需求平平。

聚丙烯部分：价格数据如山东丙烯、华度PP等小幅波动，库存继续去库。关键观点是基差约-60，进口利润-700；出口表现不错，PDH利润压缩至-400左右；供应预计环比小幅增加，下游订单有待改善；产能过剩背景下，01合约预期压力中性偏过剩，需留意出口数据或检修影响以缓解供应。

PVC部分：电石法及乙烯法价格相对稳定，独家基差维持负值。观点指出下游开工季节性减弱，低价持货意愿强，中上游库存累积慢。重点关注出口签单变化、煤价支撑与烧碱出口还盘，PVC综合利润约-100；整体市场成本企稳，宏观中性，商品房销售和终端订单数据支撑待观。