20230303-中原证券-传媒行业月报_ChatGPT引起市场热议_关注AIGC技术应用进展_18页_1mb

传媒行业月报总结

核心内容

本报告为中原证券发布的《传媒行业月报》，主要分析2023年2月传媒行业市场表现、重点板块走势及AIGC技术对行业的影响。报告指出，传媒板块在2月上涨4.39%，跑赢上证指数，表现优于沪深300和创业板指。其中游戏板块涨幅最大，达11.60%，互联网影音视频板块紧随其后，上涨9.45%。广告营销和影视板块则出现下跌，分别下跌3.48%和2.31%。

主要观点

1. 传媒板块整体表现

• 传媒板块在2月上涨4.39%，涨幅位居中信一级行业第7位。
• 2月传媒板块PE（TTM）为24.09倍，与2018年以来的平均PE（24.58倍）基本持平。

2. AIGC技术对传媒行业的影响

• 以ChatGPT为代表的AIGC技术受到市场高度关注，其自动化内容生成技术有助于B端公司提升效率、降低成本，并推动商业模式创新。
• 对于C端用户，AIGC降低了内容创作门槛，提升了UGC内容质量和数量。
• OpenAI开放ChatGPT API并大幅降价，推动了AI技术应用的普及。
• 百度“文心一言”即将发布，已有多个行业加入其生态，预示AIGC在多领域有广泛应用潜力。

3. 电影市场复苏情况

• 2023年1-2月国内电影市场票房139.49亿元，同比增长6.77%，恢复情况良好。
• 2月票房38.60亿元，同比减少62.7%，但整体市场仍在修复中。
• 2月票房前三影片为《流浪地球2》《满江红》《熊出没·伴我“熊芯”》，分别贡献28.9%、26.4%和10.1%的票房占比。
• 影院数量和银幕数较2022年略有下降，但市场集中度提升，头部院线如万达、中影、横店等占据较大市场份额。

4. 游戏市场表现

• 2023年1月国内游戏市场实际销售收入240.52亿元，环比增长23.62%，但同比下降16.89%。
• 移动游戏市场销售收入176.19亿元，环比增长26.88%，同比减少20.78%。
• 游戏行业受疫情和政策影响，自2022年3月开始持续下滑，但随着娱乐消费修复，预计H2有望回暖。
• 网易《逆水寒》实装游戏GPT，提升游戏体验，降低研发成本。
• 重点推荐公司包括三七互娱、吉比特、完美世界、恺英网络等。

5. 广告市场趋势

• 2022年广告市场花费同比下降11.8%，2023年12月广告市场花费同比下滑18.0%，但环比增长6.4%。
• 电梯LCD和电梯海报分别同比增长3.6%和4.3%，显示线下广告仍具潜力。
• 随着经济改善和居民消费恢复，广告市场有望迎来增长。

关键信息

行情回顾

• 2月传媒板块涨幅4.39%，上证指数涨幅0.74%，沪深300和创业板指分别下跌2.10%和5.88%。
• 游戏板块涨幅最大，达11.60%；互联网影音视频板块上涨9.45%。
• 广告营销板块下跌3.48%，影视板块下跌2.31%。

重点关注公司

行业月度数据亮点

• 电影市场：1-2月票房增长6.77%，达到2019年同期的95.9%，恢复良好。
• 影视剧市场：《狂飙》《星落凝成糖》《三体》等电视剧热度居前。
• 综艺节目市场：《无限超越班》《时光音乐会第二季》《你好星期六》等节目热度居前。
• 游戏市场：2023年1月国内游戏市场销售收入240.52亿元，环比增长23.62%，但同比下降16.89%。移动游戏销售收入176.19亿元，环比增长26.88%。
• VR/AR市场：Steam平台VR设备活跃玩家渗透率2.04%，内容数量稳步增加。

风险提示

• 宏观经济波动可能影响文娱消费；
• 监管政策收紧可能带来不确定性；
• 市场竞争加剧；
• 内容质量可能不及预期；
• 项目制特点可能造成业绩波动；
• 新技术普及率可能低于预期。

投资建议

• 持续关注AIGC技术发展与应用普及；
• 关注即将发布的百度“文心一言”进展；
• 重点关注电影、游戏、广告等板块的复苏与创新；
• 重点推荐公司包括三七互娱、完美世界、吉比特、恺英网络、分众传媒、万达电影、光线传媒、昆仑万维、芒果超媒等。

行业与公司投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

2023年2月传媒行业表现良好，尤其是游戏和互联网影音视频板块。AIGC技术成为关注焦点，对内容创作和用户体验有重要影响。电影市场逐步复苏，头部院线表现稳健。广告市场虽受宏观经济影响，但仍有增长潜力。报告建议投资者关注AIGC技术应用及传媒行业复苏机会，重点关注相关公司的发展与估值变化。