20230319-国金证券-传媒互联网产业行业研究_AIGC发展步入快车道_关注技术发展及应用动态_17页_1mb

传媒互联网产业行业研究 买入 (维持评级)

核心内容

AIGC技术发展迅速，成为传媒与互联网行业的重要推动力。近期，OpenAI发布GPT-4，百度发布文心一言并启动内测，微软推出由GPT-4驱动的365Copilot，进一步推动AIGC在内容生成、数据分析等领域的应用落地。AIGC在游戏、出版、影视等传媒领域具有重要应用潜力，能显著提升内容质量和运营效率，尤其是中文语料库对本地化应用具有重要意义。

主要观点

• AIGC技术发展进入快车道，应用场景不断拓展，为传媒行业带来新的增长点。
• 游戏行业在AIGC助力下，实现降本增效，未来有望进一步提升内容质量。
• 电商与即时零售领域持续增长，拼多多Temu拓展海外市场，美团买菜重启扩张计划。
• 风险提示包括宏观经济不及预期、政策变动、行业竞争加剧等。

关键信息

AIGC发展动态

• OpenAI发布GPT-4，具备强大的文本、图像和音视频生成能力。
• 百度文心一言启动内测，微软365Copilot展示AIGC在办公软件中的应用潜力。
• AIGC在游戏、出版、影视等领域具有广泛应用前景，尤其关注中文语料对本地化模型的重要性。

投资逻辑

• A股重点跟踪公司：三七互娱、吉比特、宝通科技、芒果超媒、分众传媒、国联股份、遥望科技、宝尊电商、阅文集团、哔哩哔哩、网易、心动公司。
• 港股重点公司：腾讯、快手、美团、拼多多、达达集团、唯品会、叮咚买菜。
• 美股关注点：美国SEC对中概股的政策变化。

重点公司表现

• 三七互娱：产品储备丰富，海外业务稳健，成功案例不断。
• 吉比特：长线运营能力突出，多赛道布局，关注新游上线。
• 宝通科技：工业互联网表现稳健，但移动互联网业务短期承压。
• 芒果超媒：内容电商小芒APP增长迅速，综艺与剧集保持高热度。
• 分众传媒：疫后消费复苏带来品牌建设需求，长期增长潜力大。
• 国联股份：业务扩展至数字技术服务，估值提升。
• 遥望科技：直播电商增长显著，AIGC应用研究中。
• 宝尊电商：盈利改善，线上消费贡献提升。
• 阅文集团：IP转化能力提升，电影与动画表现亮眼。
• 哔哩哔哩：用户增长稳健，内容生态带动变现。
• 网易：游戏及云音乐业务增长，海外布局持续。
• 心动公司：TapTap用户增长，新游上线带来增长。
• 拼多多：Temu拓展英国市场，本地生活业务低调推进。
• 达达集团：即时配送业务增长，与抖音生活服务合作。
• 唯品会：全年净营收和GMV增长，线上消费占比提升。
• 叮咚买菜：首次实现盈利，业务模式持续优化。

行业政策及新闻动态

• 互联网监管趋于常态化，国家鼓励数字经济和元宇宙发展。
• 《游戏分发与推广基本要求》团体标准征求意见，对游戏版号管理提出新要求。
• 《人工智能研发运营体系（MLOps）实践指南》发布，推动AI技术应用。
• GPT-4发布，具备强大的识图能力与文本生成能力。
• 中国电竞产业规模达1400亿元，衍生品在淘宝热销。

行业投融资情况

• 3月11日-3月17日期间，行业共发生6起投融资，其中游戏行业4起，文娱传媒和社交网络行业各1起。
• 主要投资方包括腾讯、COOL LINK、Shinhan Asset Management等。

周度数据跟踪

电影票房

• 单周总票房上升至4.11亿元，前十名总票房占比96.23%，前三名《保你平安》《回廊亭》《毒舌律师》表现突出。
• 平均票价上涨，部分影片票价较高，如《流浪地球2》。

电视剧热度

• 本周《他是谁》《星落凝成糖》《归路》等多部剧集保持高热度。
• 热度指数显示，爱奇艺、腾讯视频、优酷等平台占据主要市场份额。

综艺热度

• 本周《声生不息·宝岛季》《哈哈哈哈哈第3季》《大侦探第八季》等综艺表现活跃。
• 芒果TV综艺热度占比最高，达50%，腾讯视频、爱奇艺、优酷各占10%。

风险提示

• 宏观经济不及预期风险：整体经济环境变化可能影响广告和电商业务。
• 疫后修复不及预期风险：线下消费复苏速度可能低于预期。
• 政策风险：行业监管政策变化可能影响业务发展。
• 行业竞争加剧：竞争加剧可能影响盈利能力和市场份额。
• 元宇宙技术迭代和应用不及预期风险：技术发展可能滞后于预期。
• 数据统计误差：数据来源可能存在偏差，影响分析准确性。