关注AIGC与ChatGPT相关研发及应用，及互联网、游戏、电影行业的投资机会_15页_1mb

传媒行业证券研究报告总结

市场表现

2023年2月，传媒行业指数（SW）上涨41.6%，大幅领先其他基准指数如创业板指（跌幅-58.8%）和上证综指（涨幅0.74%）。传媒子板块表现各异：媒体板块上涨3.84%，广告营销持平小幅上涨0.31%，文化娱乐和互联网媒体分别上涨7.05%和5.29%。港股互联网板块下跌15.28%，相比恒生科技指数（下跌13.59%）和恒生指数（下跌9.41%），传媒板块整体涨幅较大。

数据跟踪

游戏行业方面，2023年1月中国游戏市场销售收入达2405.2亿元，环比增长2.362%，同比下降1.689%。移动端游戏销售收入1761.9亿元，环比增长2.688%，客户端游戏销售收入56.51亿元，环比增长1.686%。游戏环比增长主要受春节假期影响，用户付费意愿提升。2023年2月国内手游iOS渠道流水约78亿元，同比增长9%，环比减少16%。电影行业方面，2月全国票房38.6亿元，环比下降62%，同比下降63%，春节档高基数是主要原因。《流浪地球2》和《满江红》为票房榜前两名。

投资建议和主题

投资主题聚焦游戏、AIGC/ChatGPT、平台经济和恒生科技，受益于ARVR技术、AI生成内容（AIGC）快速发展以及政策支持数字经济和文化产业。推荐投资组合包括腾讯控股、快手、百度集团-SW、美团、网易-S等。港股和A股受益标的涵盖阿里巴巴-SW、京东集团-SW等，以及A股芒果超媒、分众传媒等。投资理由：预计基本面逐步修复、估值处于低位、ARVR和AIGC成长性强、政策如《扩大内需战略规划纲要》支持行业发展。

风险提示

主要风险包括宏观经济波动、重点产品上线进度不及预期、行业监管趋严。