20230306-财通证券-酒店行业周度数据跟踪_商旅需求回稳向上_RevPAR持续改善_13页_823kb

酒店行业周度数据跟踪与投资建议总结

核心内容

本报告对酒店行业近期的市场表现、周度数据、PMI指数、行业动态及投资建议进行了系统分析，整体判断为“看好”，并维持该评级。

市场表现

板块涨跌幅

• 近一周（0227-0303）：SW酒店板块整体上涨 3.37%，表现优于上证综指（+1.87%）和深证成指（+0.55%），弱于创业板指（-0.27%）。
• 个股表现：
  • 君亭酒店：+9.10%
  • 华天酒店：+6.27%
  • 金陵饭店：+3.45%
  • 华住集团：+2.95%
  • 锦江酒店：+2.91%
  • 首旅酒店：+1.15%

行业周度数据追踪

需求与供需差

• 总供给：2134.0万间夜（同比+2.0%）
• 总需求：1480.9万间夜（同比+26.5%）
• 供需差：653.1万间夜（同比-27.7%）
• 环比变化：
  • 需求环比：+0.6%
  • 供需差环比：-1.0%

入住率与RevPAR

• 中高端酒店：
  • 入住率：66.2%（同比+16.3%）
  • ADR：400.3元（同比+3.0%）
  • RevPAR：264.9元（同比+36.6%）
• 中低端酒店：
  • 入住率：73.9%（同比+9.1%）
  • ADR：216.9元（同比+2.4%）
  • RevPAR：160.3元（同比+16.8%）
• RevPAR环比变化：
  • 中高端：+2.6%
  • 中低端：-3.1%

城市表现

• 北京：
  • 中高端RevPAR：461.0元（环比+3.87%）
  • 中低端RevPAR：377.5元（环比+4.40%）
• 三亚：
  • 中高端RevPAR：600.4元（环比+5.61%）
  • 中低端RevPAR：290.9元（环比-1.98%）
• 成都：
  • 中高端RevPAR：281.8元（环比+1.43%）
  • 中低端RevPAR：218.7元（环比-1.17%）

PMI指数与商旅需求

• 2月非制造业商务活动指数：56.3%，环比上升 1.9%，高于景气线。
• 趋势分析：随着疫情进一步消退，商务往来活跃度提升，居民休闲消费潜力释放，经济复苏节奏加快，投资和消费驱动增强。
• 预测：节后复工复产将带动核心商旅地带入住率回升，且大型会议会展预定提前，建议关注节后数据边际变化及二三月份商旅修复情况。

行业动态与公司公告

行业新闻

• 价格规范：海口、衢州等地规范酒店价格，防止哄抬。
• 新项目：大连宾馆费尔蒙酒店预计2023年10月开业，提供约70间客房。
• 国际旅游：法国2022年国际旅游收入创纪录，但亚洲游客尤其是中国游客仍较少。
• 入境政策：中国入境韩国人员自3月1日起无需核酸检测，直航航班恢复运营，但3月10日前仍需登机前核酸检测证明。
• 防疫政策：香港全面取消口罩令，自3月1日起不再强制佩戴口罩。

公司公告

• 君亭酒店：与南京悦凡股权投资合伙企业合资成立“上海君达城商业发展有限责任公司”，注册资本7000万元，君亭酒店出资6300万元，占比 90%。

投资建议

推荐标的

• 头部酒店：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）
• 成长性标的：君亭酒店（301073.SZ），因其布局度假酒店，具备成长潜力。

评级说明

• 买入：相对指数涨幅大于 10%
• 增持：相对指数涨幅在 5% ~ 10% 之间
• 中性：相对指数涨幅在 -5% ~ 5% 之间
• 减持：相对指数涨幅小于 -5%

风险提示

• 疫情反复：可能影响行业复苏节奏
• 拓店速度不及预期：可能影响市场份额和盈利能力
• 行业竞争加剧：可能导致价格战和利润压缩

关键信息总结

• 酒店行业需求同比显著增长（+26.5%），但供需差同比下滑（-27.7%）。
• 中高端酒店RevPAR同比大幅增长（+36.6%），成为行业复苏的主要驱动力。
• 商旅需求回暖，PMI指数上升，预示行业进入修复阶段。
• 君亭酒店通过合资成立上海君达城，拓展度假酒店业务，具有成长性。
• 建议关注节后数据变化及二三月份商旅修复情况，优先选择市占率高的头部企业。

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