20250107-国投期货-原木周报_期价偏强震荡_6页_1mb

原木周报总结

核心内容概述

上周原木期货价格呈现偏强震荡态势，现货市场则表现出分化趋势。整体来看，供需格局偏宽松，但原木价格已接近底部，短期存在反弹预期，长期仍处于下行周期。

主要观点

1. 现货市场价格

• 辐射松原木价格：山东日照港3.9米中A规格价格为800元/方，环比上涨10元/方，同比下跌11.11%；江苏太仓港4米中A规格价格为810元/方，环比下跌10元/方，同比下跌10%。
• 木方价格：日照港30004090规格木方价格为1300元/方，周环比上涨10元/方；上海市场木方价格为1390元/方，周环比持平。
• 外盘价格：新西兰辐射松4米中A规格CFR价下调至121美元/JAS立方米，受人民币贬值影响，贸易商接货意愿降低。

2. 国内供需情况

2.1 供应

• 11月新西兰发运量月环比小幅增加，但同比继续下降。
• 11月预计发运至中日韩印的原木数量为195.19万方，其中发往中国约164.1万方，环比增加9.8%。
• 上周全国港口到港量为31.6万方，环比减少44%。山东到港量20.8万方，环比减少8%；江苏到港量2.9万方，环比减少91%。

2.2 库存

• 截至12月27日，国内原木总库存为267万方，环比增加4万方，增幅为2%。
• 辐射松库存为210万方，环比增加2万方。
• 库存处于中等水平，但尚未出现明显紧张迹象。

2.3 需求

• 上周港口原木日均出库量为5.54万方，环比减少0.01万方，下降0.18%。
• 下游工厂需求持续性不强，价格上调后成交量较少，导致部分价格回落。

关键信息

• 供需格局：短期来看，需求进入淡季，供应相对充足，整体供需偏宽松。
• 价格走势：原木现货价格处于底部区间，下方空间有限；期货价格因对应明年旺季，存在上涨预期。
• 外盘影响：人民币贬值对贸易商接货意愿产生抑制，外盘价格有所下调。
• 区域差异：山东因库存偏低和年后需求预期，价格小幅上涨；江苏因到港量大幅减少，价格波动较大。

操作建议与趋势预判

• 操作评级：整体市场操作性不强，建议以观望为主。
• 趋势预判：
  • 短期：价格可能继续反弹，因期货合约对应旺季，市场存在上涨预期。
  • 长期：原木价格仍处于下行周期，上方空间有限。

星级说明（趋势判断）

• ★☆☆：价格有上涨或下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• ★★☆：趋势明确，行情正在发酵，可持多/空策略。
• ★★★：趋势更加明晰，具备较好的投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

数据来源

• 期货价格数据：同花顺ifind
• 现货价格数据：我的钢铁网
• 进口及发运数据：同花顺ifind、我的钢铁网

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