数说智能汽车5月报之线控底盘：One-Box伯特利市占率提升-240613-国联证券-16页_1mb

智能汽车线控底盘行业分析总结 - 伯特利等零部件供应商

行业背景

高阶智能驾驶迅速发展，推动力控底盘技术升级。2023年L2+级智能驾驶车型渗透率60%，L2级32.7%；2024年第一季度L2+比例达82%，L2级34.3%，预计2024年L2和L2+占比分别为39%和13%。线控底盘作为执行层，包括线控制动、线控转向、空气悬架等组件，正处于技术迭代和渗透率提升的关键阶段。

核心分析

• 线控制动：EHB方案为主，One-Box渗透率快速上升至26.7%（同比+7.7个百分点），占据主导地位，而Two-Box份额下滑。伯特利市占率显著提升至19%，弗迪科技产能增长快；EMB方案需整车平台升级，国内供应商如伯特利和拿森科技正加速研发。
• 线控转向：EPS是主要方案，2024年Q1渗透率98.9%，未来转向线控技术将增强路感模拟和安全冗余，从12V向48V升级，预计反应速度提升。
• 空气悬架：国产替代加速，2024年Q1标配渗透率25%，选配0.9%；高端价格带是重点应用领域，国产公司如保隆科技和中鼎股份市占率提高。
• 技术趋势：2025年智能底盘预控系统将落地，2030年一体化集成底盘可能广泛应用。

投资建议

重点推荐伯特利、拓普集团、中鼎股份、保隆科技等零部件企业，关注经纬恒润。这些公司受益于技术领先性和市场增长潜力，尤其在空气悬架和线控制动领域表现突出。

风险提示

智能化普及不及预期可能影响零部件配套进度和销售表现。国内外竞争加剧或导致利润压力增加。

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