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2022-10-27 焦煤焦炭早报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年10月27日焦煤与焦炭的市场情况，从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面综合评估了短期走势。

焦煤分析

基本面

• 随着大会结束，停产煤矿逐步复产，山西地区运输问题缓解，焦煤边际供应略有回升。
• 然而，终端成交偏弱，钢厂利润持续亏损，焦钢企业博弈加剧，采购需求放缓。
• 趋势：偏空

基差

• 焦煤现货价格为2535元/吨，基差为577.5元，现货升水期货。
• 趋势：偏多

库存

• 钢厂焦煤库存824.8万吨，较上周减少2.1万吨。
• 独立焦企焦煤库存906.5万吨，较上周减少22.6万吨。
• 趋势：偏多

盘面

• 焦煤价格位于20日线下方，20日线向下。
• 趋势：偏空

主力持仓

• 焦煤主力净空，且空头增加。
• 趋势：偏空

市场预期

• 部分钢厂对焦炭提降，焦企利润不佳，市场情绪持续降温。
• 原料煤采购意愿放缓，终端需求释放不及预期，成材价格弱势运行。
• 预期：短期焦煤或稳中偏弱运行

期货操作建议

• 焦煤2301合约：1950-2000区间操作

焦炭分析

基本面

• 部分地区受疫情影响减弱，焦企开工率小幅提升，但仍有地区因疫情及环保政策限产。
• 焦炭供应增量有限，下游钢材价格持续下跌，终端需求未明显改善。
• 趋势：中性

基差

• 焦炭现货价格为2880元/吨，基差为323.5元，现货升水期货。
• 趋势：偏多

库存

• 钢厂焦炭库存627万吨，较上周减少5.5万吨。
• 独立焦企焦炭库存72万吨，较上周减少0.6万吨。
• 趋势：偏多

盘面

• 焦炭价格位于20日线下方，20日线向下。
• 趋势：偏空

主力持仓

• 焦炭主力净多，但多头减少。
• 趋势：偏多

市场预期

• 部分地区疫情尚未完全解除，环保政策影响下焦企提产意愿不强。
• 厂内焦炭库存低位，焦企挺价意愿明显，但钢厂因亏损有提降意愿，市场情绪转弱。
• 预期：短期内焦炭或稳中偏弱运行

期货操作建议

• 焦炭2301合约：2530-2580区间操作

市场数据概览

现货价格

• 主焦煤（唐山）：2535元/吨，持平
• 日照港准一级冶金焦出库价：2730元/吨，持平

关键市场指标

• 焦煤基差：577.5元，现货升水期货，升水幅度22.78%
• 焦炭基差：323.5元，现货升水期货，升水幅度11.23%
• 焦煤港口库存：128.9万吨，较上周减少27.8万吨
• 焦炭港口库存：236万吨，较上周减少18.6万吨
• 全国独立焦企产能利用率：68.9%，周环比下降3.7%
• 独立焦化厂吨焦平均盈利：-95元，较上周减少10元
• 高炉开工率：数据未具体列出，但整体趋势显示开工率受环保和疫情双重影响
• 高炉生产利润：数据未具体列出，但整体趋势显示利润承压
• 铁水产量：数据未具体列出，但显示全国247家钢厂日均铁水产量处于低位

总结

整体来看，焦煤与焦炭市场均面临供应边际回升与终端需求疲软的双重压力，市场情绪偏弱。焦煤方面，现货升水期货，但主力净空，空头增加，短期或偏弱运行。焦炭方面，现货同样升水期货，但主力净多，多头减少，短期走势亦偏弱。投资者应关注钢厂提降情况、环保政策及疫情对供应端的影响，合理控制仓位，区间操作为主。