硅谷银行：医疗健康行业投资与退出趋势报告2016年回顾与2017年预测_22页_7mb

2016年医疗健康行业投资与退出趋势总结

核心内容

2016年，医疗健康行业的投资活动相较于2015年的历史高点有所下降，但募资仍保持较高水平。A轮投资在生物制药和器械领域创下了新高，而IPO和大型并购退出交易则有所放缓。整体而言，投资活动保持稳定，投资总额预计在2017年将维持在105亿至110亿美元之间。

主要观点

• A轮投资增长：2016年A轮投资交易数量和金额均创下新高，尤其在生物制药领域，肿瘤学和罕见疾病成为最热门的投资方向。
• 生物制药投资增长：生物制药领域的投资在2016年增长显著，尽管相比2015年有所下降，但依然保持强劲势头。
• 器械领域投资多样化：器械领域的投资由多种类型的投资人共同推动，包括产业投资人、天使基金、孵化器等。
• 诊断/工具领域投资增加：专注于科技的VC开始关注诊断/工具领域，该领域在2016年获得了大量投资。
• 跨界投资减少：跨界投资人在生物制药领域的投资大幅减少，但依然主导了IPO市场。
• 并购活动增长：尽管IPO数量下降，但并购交易数量和金额保持稳定，尤其是早期生物制药公司。
• 退出交易的收益倍数：心血管和抗感染领域的退出交易收益倍数较高，显示了其投资价值。

关键信息

• 投资总额：2016年的投资总额依据推测，约为105亿至110亿美元。
• 生物制药投资：2016年生物制药领域的投资总额和交易数均有所下降，但依然高于2013年。
• 器械领域投资：2016年器械领域的投资总额和交易数均有所下降，但保持在较高水平。
• 诊断/工具领域投资：2016年诊断/工具领域的投资总额和交易数均有所增长，但IPO数量为零。
• 跨界投资人：前五大跨界投资人主要集中在生物制药领域，推动了IPO市场的发展。
• 大型并购交易：2016年大型并购交易的预付款中位数稳定在1.2亿美元，而交易总额有所提高。
• IPO市场：2016年生物制药领域的IPO数量为28桩，其中60%由跨界投资人支持。
• 2017年展望：预计2017年医疗健康行业的投资将与2016年持平，生物制药领域将继续保持强劲表现。

术语

• 大额退出：指并购交易中预付款超过7500万美元的交易。
• 首次公开发行 (IPO)：指由风投投资的、上市时融资额超过2500万美元的交易。
• 结构化交易：指交易中包含预付款和里程碑付款的交易体系。
• 一次性付清交易：指交易结束时所有付款必须付清的交易。
• 预付款：指在结构化交易中，交易达成时支付的款项。
• 里程碑付款：指在结构化交易中，达成特定目标后支付的款项。
• 交易总价值：指结构化交易中预付款和里程碑付款的总和。
• 未获监管批准：指产品未获得监管部门批准的器械公司。
• CE标识：指欧盟指定的、相较于FDA认证更为容易和快速的认证。
• 美国商业化：指有获得FDA批准的产品的医疗器械公司，并通常处于商业化阶段。
• A轮：指首次融资金额超过200万美元或由机构、企业风投投资的美国公司。