硅谷银行医疗健康行业投资与退出趋势报告（2016年回顾与2017年预测）_42页_2mb

硅谷银行医疗健康行业投资与退出趋势报告（2016年回顾与2017年预测）总结

核心内容概览

本报告总结了2016年美国医疗健康行业的投资与退出趋势，并预测了2017年的走势。整体来看，2016年医疗健康领域投资活动略有回落，但募资仍保持强劲，生物制药和诊断/工具领域尤为活跃。

主要观点

• 2016年投资与募资趋势

  • 2016年的投资活动相比2015年有所下降，但整体仍高于2013年。
  • 生物制药领域的A轮投资显著增长，而IPO数量下降。
  • 器械领域的投资和退出活动相对平稳，但IPO数量较少。
  • 诊断/工具领域的投资持续增长，但IPO活动在2016年几乎为零。

• 投资分布

  • 生物制药和器械领域是主要的投资方向，2016年生物制药投资占比12.5%，器械领域为5.3%。
  • A轮投资在2016年成为主要融资形式，尤其在肿瘤学和罕见疾病领域表现突出。

• 退出活动

  • 2016年生物制药领域的大型并购交易数量为17桩，比2015年略有下降，但仍为自2012年以来的高点。
  • 器械领域的并购交易在2016年有所下降，但IPO数量有所回升。
  • 诊断/工具领域的退出活动在2016年有所放缓，IPO数量为零，但并购交易在科技推动下保持增长。

关键信息

生物制药领域

• 投资趋势

  • 2016年生物制药领域投资金额下降15%，但比2014年增长20%。
  • A轮投资数量和金额显著上升，但后期阶段投资有所减少。
  • 2016年生物制药IPO数量为28桩，较2015年下降超过30%。

• 退出趋势

  • 2016年生物制药大型并购交易中，超过一半发生在临床前期和一期阶段。
  • 肿瘤学和罕见疾病是退出交易最多的两个学科，其中肿瘤学有18桩交易，罕见疾病有4桩。
  • 2016年生物制药IPO前估值中位数降至1.56亿美元，低于2015年的2亿美元。

• 收益倍数

  • 心血管和肿瘤学的收益倍数最高，分别达到25.5x和15.2x。
  • 早期公司退出的收益倍数相对较高，尤其是心血管领域。

器械领域

• 投资趋势

  • 2016年器械领域的投资金额下降至35亿美元，是4年来最低点。
  • 2016年器械IPO数量为3桩，其中两家510K产品公司获得FDA批准并上市。
  • 产业投资人和科技VC成为主要投资来源。

• 退出趋势

  • 2016年器械领域的并购交易数量为13桩，其中心血管和眼科是主要领域。
  • 大部分并购交易集中在已获得FDA批准或商业化的公司。
  • 退出时间有所延长，但预付交易价值保持稳定。

• 收益倍数

  • 2016年器械并购交易的收益倍数中位数为4.8x，心血管领域表现突出。
  • 早期公司退出的收益倍数相对较低，但商业化产品退出交易价值较高。

诊断/工具领域

• 投资趋势

  • 2016年诊断/工具领域的投资增长显著，A轮交易占总体的59%和60%。
  • 生物信息学技术成为投资热点，推动未来并购交易的潜力。

• 退出趋势

  • 2016年诊断/工具领域无IPO，但并购交易有所增加。
  • 早期公司的退出交易有所增长，但整体退出时间延长。

• 收益倍数

  • 2016年诊断/工具并购交易的收益倍数中位数为7x，部分公司如Assurex和ACD获得溢价。

2017年展望

• 投资趋势

  • 预计2017年医疗健康领域投资将与2016年持平，生物制药仍为增长最快领域。
  • 器械和诊断/工具领域的投资将保持稳定，而生物制药A轮投资可能下降。

• 退出趋势

  • 生物制药IPO窗口预计在2017年继续开放，IPO数量可能在28至32桩之间。
  • 器械领域的IPO数量预计翻倍，达到至少6桩。
  • 诊断/工具领域的并购交易预计增加至两位数，可能有至少一笔交易金额超过10亿美元。

• 跨界投资

  • 跨界投资机构在推动IPO方面仍发挥重要作用，但2016年下半年IPO数量显著减少。
  • 2017年上半年预计会看到跨界投资机构重新发力。

地域与投资机构

• 地域分布

  • 马萨诸塞州和北加州是生物制药领域最活跃的地区。
  • 西海岸在器械领域投资活动显著增加。

• 投资机构

  • 生物制药领域前20大投资机构中有7个为产业投资人，显示其在该领域的影响力。
  • 诊断/工具领域吸引许多科技VC，如Data Collective、Felicis和AME Cloud Ventures。
  • 器械领域的投资机构包括Boston Scientific、Medtronic、GSK等。

总结

2016年医疗健康行业的投资和退出活动整体呈现下降趋势，但生物制药和诊断/工具领域仍保持强劲。2017年，投资将趋于平稳，生物制药IPO窗口继续开放，器械和诊断/工具领域有望实现增长。跨界投资机构和产业投资人在推动IPO和并购方面仍扮演重要角色，科技VC对诊断/工具领域的兴趣推动了该行业的快速发展。