20260105-海通国际-12月新能源车销量跟踪_目标兑现度分化_战略选择成关键变量_9页_979kb

中国香港汽车市场2025年新能源车销量总结

核心内容概览

2025年12月，中国香港汽车市场新能源车（NEV）销量未出现传统“翘尾”效应，多数车企出现环比下滑。全年销量目标完成度分化明显，反映出不同车企在战略定位与市场需求之间的匹配差异。整体来看，2026年市场将面临补贴退潮、竞争加剧及宏观经济下行等多重挑战。

主要观点

• 12月销量表现：多数车企12月销量环比出现双位数下滑，全年目标完成率呈现明显分化。
• 新能源车成为核心增长点：新能源车销量在2025年成为各大车企的核心销量支柱，渗透率已达到56%。
• 全球化战略加速：部分车企如比亚迪、吉利等在海外出口方面表现亮眼，2025年海外出口量首次突破百万大关，2026年全球化进程有望进一步提速。
• 战略选择决定目标兑现度：车企在产品与技术路径上的选择对销量表现影响显著，部分企业因过度依赖某一领域而未能达到预期目标，而另一些企业则通过深耕细分市场和降本增效实现目标。

关键信息

各车企2025年销量数据

2026年展望

• 比亚迪：2026年将向年销百万辆发起冲击，全球化进程加速。
• 吉利：提出2026年345万辆销量目标，新能源车渗透率持续提升。
• 零跑：2026年计划冲击百万辆销量，全球销服网点逐步完善。
• 鸿蒙智行：2026年整体表现值得期待，“五界”产品矩阵已全面成型。
• 理想汽车：增程赛道竞争加剧，纯电战略突破仍存不确定性。
• 小鹏汽车：全年销量接近45万辆目标，但四季度表现未达指引下限。
• 蔚来：高端市场销量逐步企稳，但盈利改善能见度偏低。

风险提示

• 市场竞争加剧：行业竞争日益激烈，对车企的市场份额构成压力。
• 补贴效果下降：2026年补贴退潮，可能对中低价车型销量产生负面影响。
• 行业景气度不及预期：整体市场需求可能弱于预期，影响企业盈利。
• 宏观经济下行：全球经济不确定性增加，可能对汽车消费产生抑制作用。

战略选择的重要性

• 精准把握市场需求：部分车企通过深耕细分市场、推进降本增效，成功实现目标。
• 产品与技术路径依赖：某些企业因对特定产品或技术路径的依赖，导致销量表现不佳。
• 2026年竞争重心上移：市场将更多关注20万元+中高端车型，对车企的综合实力提出更高要求。

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