20260105-海通国际-26年第1周成交涨跌互现_跨年市场稳健有利开局_11页_4mb

报告摘要

2026年第1周房地产市场总结

核心内容

2026年第1周房地产市场成交涨跌互现，整体市场保持稳定，政策面未有明显变化，但市场仍处于震荡状态。报告指出，随着政策持续宽松，预计2026年房地产市场将逐步巩固回稳态势。

主要观点

新房市场：
30大中城市新房成交面积为315万平，环比上升5.2%，但同比下降20.6%。
- 一线城市新房成交面积71万平，环比上升31.0%，同比下降24%。
- 二线城市新房成交面积198万平，环比上升2.83%，同比下降15%。
- 三线城市新房成交面积47万平，环比下降12.3%，同比下降34.5%。
- 2026年1月1日30城新房累计成交面积9万平，环比2025年12月同期下降61.8%。
二手房市场：
24城二手房成交面积为204万平，环比下降7.50%，同比下降14.5%。
- 一线城市二手房成交面积89.4万平，环比上升1.1%，同比下降14.9%。
- 二线城市二手房成交面积54.35万平，环比下降34.5%，同比下降35.3%。
- 三线城市二手房成交面积60.25万平，环比上升22.5%，同比上升21.6%。
- 2026年1月1日24城二手房累计成交面积5万平，同比下降41.75%。
土地市场：
2026年第1周全国100城土地成交面积为3330万平，土地供应面积为1028万平，供销比为0.31。
- 土地出让金额为1218亿元，同比下降15.9%。
- 土地成交增速持续回落，全国100大中城市累计土地供应面积同比下降27%，累计成交面积同比下降24.8%，累计土地出让金同比下降15.9%。
- 全国土地溢价率为2%，环比上升0.94个百分点。
库存情况：
2025年11月35城可售面积为31694万平，环比上升1.35%，同比下降1.29%。
- 库存出清周期为24.54个月，环比上升6.64%，同比上升12.09%。

关键信息

数据时间范围：
新房和二手房数据时间段为2025年12月26日至2026年1月1日。
土地成交数据时间段为2025年12月21日至12月28日，为2026年第1周。
风险提示：
报告提示房地产调控和经济下行风险，以及房企资金面紧张的风险。
免责声明：
本报告由海通国际证券集团有限公司（HTISG）的多个成员单位联合发布，涉及全球不同地区的证券研究。
报告内容不构成投资建议，仅用于信息参考。分析师未考虑投资者的个人财务状况和风险偏好，投资者应自行咨询专业顾问。

图表说明

附图1-4：展示2026年第1周30城新房成交面积、24城二手房成交面积及各线城市成交变化趋势。
附图5-10：反映2026年以来全国30城新房成交面积、24城二手房成交面积与往年对比情况，以及库存出清周期变化。
附图11-12：显示35城可售面积和库存出清周期变化情况。

评级系统

当前评级系统：
- 优于大市：未来12-18个月内预期相对基准指数涨幅在10%以上。
- 中性：未来12-18个月内预期相对基准指数变化不大。
- 弱于大市：未来12-18个月内预期相对基准指数跌幅在10%以上。
- 基准指数：日本-TOPIX，韩国-KOSPI，台湾-TAIEX，印度-Nifty100，美国-SP500；其他中国概念股-MSCI China。
评级分布：
- 截至2025年9月30日，优于大市占92.3%，中性占7.5%，弱于大市占0.2%。
- 投资银行客户占比为3.3%（优于大市），3.9%（中性），0.0%（弱于大市）。