20180812-华创证券-电子行业周报_科技立国_看好5G_自主可控_AI三条投资主线_16页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于电子行业的投资主线，提出当前应重点关注5G、自主可控、人工智能三大领域。报告基于工信部与发改委联合发布的《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，指出5G商用启动、技术升级及新兴应用落地是重要趋势，同时强调自主可控作为国家战略的支撑，以及人工智能在安防等领域的加速渗透。

主要观点

1. 5G投资主线

• 行业趋势：5G是当前确定的技术升级方向，将为超高清视频、车联网等新兴应用提供传输保障。
• 受益环节：
  • PCB：高频/高速板需求显著增加，受益企业包括东山精密、景旺电子、沪电股份、深南电路、生益科技。
    • 东山精密通过并购Multek，在通讯PCB领域具有全球领先优势。
    • 景旺电子江西二期产能顺利投放，通讯板订单有望提升。
    • 沪电股份黄石厂扭亏，通讯及汽车板布局完善。
    • 深南电路技术领先，是通讯基站设备PCB主力供应商。
    • 生益科技在高频CCL研发进展顺利，年底有望批量生产。
  • 滤波器/射频前端：5G推动射频前端价值提升，受益企业包括信维通信、三环集团、三安光电。
    • 信维通信在基站及手机天线和滤波器工艺升级中受益。
    • 三环集团受益于5G及“企业上云”等数据终端应用。
    • 三安光电已实现部分5G相关产品的量产。
  • 车联网：5G是车联网的重要支撑，受益企业包括信维通信、韦尔股份。
    • 韦尔股份拟并购全球CIS龙头北京豪威，成为车载CIS全球第二。

2. 自主可控投资主线

• 行业趋势：自主可控是科技发展的核心动力，受国家政策强力支持。
• 受益领域：半导体、面板等。
• 受益企业：
  • 扬杰科技：国内功率器件龙头，受益于8寸片缺货及Mos等元器件涨价。
  • 三利谱：国内偏光片龙头，切入大尺寸显示领域有望加速放量。
  • 韦尔股份：模拟IC品类持续拓展，拟并购全球CIS龙头北京豪威。
  • 中芯国际：14nmFinFET制程进入客户导入阶段，Q2营收和净利润双增长。

3. 人工智能投资主线

• 行业趋势：AI是未来最重要的主题领域之一，与安防、汽车电子等领域深度融合。
• 受益企业：
  • 海康威视：全球视频监控安防龙头，AI应用加速渗透。
  • 富瀚微：IPC新品研发顺利，发布车规级ISP切入汽车电子赛道。

关键信息

行业表现

• 电子板块：本周涨跌幅为3.20%，跑赢沪深300指数0.49个百分点，在所有一级行业中排名9/28。
• 子行业：半导体材料涨幅最大（7.24%），被动元件涨幅最小（1.52%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：台基股份（19.56%）、惠威科技（18.84%）、国科微（15.00%）、飞荣达（14.30%）、崇达技术（12.90%）。
  • 跌幅前五：朗科智能（-15.05%）、贤丰控股（-9.41%）、科达利（-8.26%）、锦富技术（-7.95%）、凤凰光学（-7.88%）。
• 估值：电子行业PE-TTM为28.84，较历史最低点25.11高出14.85%，但较历史最高点100.63低71.34%。

海外科技股表现

• 涨幅前五：Ability（56.22%）、3D系统（54.71%）、Trade Desk（47.27%）、Globus Maritime（37.85%）、Match Group（34.16%）。
• 跌幅前五：迪堡金融设备（-43.57%）、One Horizon Group（-29.59%）、Helios & Matheson Analytics（-28.57%）、Clearone通讯（-28.57%）、Babcock & Wilcox（-26.56%）。

行业重要资讯

• 半导体：
  • ST与出门问问合作，推出搭载NFC技术的智能手表。
  • 新宙邦等拟投资3.6亿元设立子公司，布局锂电池、半导体等高端氟材料。
  • 三星投资180万亿韩元用于AI、5G、半导体等项目。
• 面板：
  • LGD计划增产OLED面板，对抗液晶屏。
  • 夏普启动OLED面板量产。
  • 华锐光电计划9月启动第五代TFT液晶面板生产线。
• 消费电子：
  • 天猫TES消费电子行业进入智能化发展阶段。
  • 中石科技上半年扭亏为盈，消费电子收入增长显著。
• 汽车电子&新能源汽车：
  • 前7月新能源汽车产销高增长，同比分别增加85%和97%。
  • 三星投资180万亿韩元用于汽车电子相关项目。
  • 保隆科技有望成为汽车电子行业龙头。

风险提示

• 行业需求不及预期是主要风险。

推荐与评级

• 推荐：维持对5G、自主可控、AI三条主线的投资推荐。
• 投资评级体系：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%~20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%~10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%~20%之间。

投资建议

• 重点推荐：东山精密、景旺电子、韦尔股份、海康威视、富瀚微。
• 关注企业：深南电路、三利谱、中芯国际、三环集团、三安光电、扬杰科技、生益科技。

附录信息

• 分析师团队：
  • 组长、首席分析师：耿琛（美国新墨西哥大学计算机硕士）
  • 研究员：杨青海、蒋高振、李慧颖、丁超凡
• 华创证券机构销售通讯录：
  • 北京总部：张昱洁、申涛、杜博雅、侯斌、过云龙、侯春钰
  • 广深分部：张娟、王栋、汪丽燕、罗颖茵、段佳音、朱研、杨英伟
  • 上海分部：石露、沈晓瑜、朱登科、杨晶、张佳妮、沈颖、乌天宇、柯任、何逸云、张敏敏、蒋瑜

数据来源

• Wind、华创证券、相关研究报告及行业资讯。

总结

本报告全面分析了电子行业的投资主线、市场表现、行业资讯及风险提示，为投资者提供了明确的行业方向和重点企业推荐。在5G、自主可控及人工智能三大趋势下，相关企业具备显著增长潜力，建议重点关注。同时，报告也提醒了行业需求不及预期的风险，需谨慎评估。