20250827-东海证券-机械设备行业简评_7月内外销均实现双位数增长_国内龙头海外销量创新高_2页_242kb

叉车行业简评总结

一、核心数据

2025年7月，叉车行业销量创新高，整体销量11.86万台，同比增长14.4%。其中海外销量4.89万台，同比增长94%；国内销量6.97万台，同比增长14.3%。1-7月累计销量85.79万台，同比增长12%，海外出口带动显著。

制造业PMI回升，2025年7月制造业PMI新订指数达49.4%，物流总额同比+5.6%，显示制造业与物流需求逐步恢复，有利于叉车需求增长。

二、市场趋势分析

1. 内外销均实现双位数增长
   得益于海外市场布局、全球需求增长以及国内制造业复苏，叉车行业呈现稳健增长态势。

2. 行业景气度回升
   制造业PMI及物流数据改善，叠加政府稳增长政策预期（GDP增速目标5%左右），内需逐步回升，外需持续增长，叉车销量有望下半年进一步提升。

3. 海外布局成为增长动力
   海外市场销量增长显著（如安徽合力海外收入占比43%），重点企业加速全球化产能建设（如泰国生产基地即将建成）。

三、重点企业分析

• 安徽合力（600761）
  电动化产品占比提升，海外收入高增长，带动整体营收创新高，电动车型销量同比增长28%。

• 恒立液压（601100）
  市占率达27.62%，电动车增速亮眼，毛利率提升明显，持续推动电动化与绿色化进程。

• 科德数控（688305）
  智能物流业务高速增长（同比增长59.1%），与华为、京东等合作深化，加速AGV等领域应用落地。

• 杭叉集团（简化处理未提及代码）
  海外市场销量创新高（同比增幅超25%），智能物流业务实现爆发式增长，累计落地AGV超7000台。

四、投资建议

叉车行业具有广泛下游应用与较弱周期性，未来制造业复苏和仓储物流增长将持续利好需求。建议关注具备海外布局优势、电动化及智能化布局领先的国产龙头企业。当前评级：行业超配，建议增持。

五、风险提示

需关注全球化不及预期、行业竞争加剧及技术迭代滞后等风险。