2022年中国不良资产管理行业改革与发展白皮书_112页_9mb

中国不良资产管理行业改革与发展白皮书（2022）总结

核心内容

本报告分析了中国不良资产管理行业在“3.0阶段”的发展环境、功能定位、能力提升及政策建议，强调其在金融稳定和经济风险缓冲中的新角色。

主要观点

• 行业发展阶段：中国不良资产管理行业经历了“1.0阶段”（政策性业务与商业化转型）和“2.0阶段”（综合化经营与地方AMC崛起），现进入“3.0阶段”。
• 新阶段特征：3.0阶段以更规范、更复杂的市场环境为特点，行业将从不良资产风险化解转向困境机构风险化解，并从大型机构下沉至中小机构。
• 功能定位：资产管理公司应成为金融稳定器和经济下行风险缓冲器，聚焦于中小银行、房地产、信托、地方融资平台和非金融企业等重点领域的风险化解。
• 监管趋势：从属地性监管向全国性监管协同迈进，地方AMC监管框架逐渐向全国性AMC靠拢，监管规则日益严格。
• 能力提升：需提升风险定价、市场化处置、融资、内控和人才储备等五项核心能力。
• 政策建议：拓展融资渠道、鼓励社会资本参与、完善司法保障、拓宽主业范围、制定更具弹性的集中度标准、优化税收政策。

关键信息

行业现状

• 不良资产规模：2021年不良资产整体规模达5.88万亿元，同比增长12.86%。其中，非银行金融机构不良资产增幅最高，达38.22%。
• 处置情况：2021年银行业处置不良资产规模达3.13万亿元，创历史新高。不良资产供给出现地区分化趋势。
• 市场参与者：全国性AMC数量保持稳定，地方AMC增至59家。非持牌机构在不良资产二级市场中活跃，参与不良资产处置的渠道更加多样化。
• 交易结构：不良资产交易逐渐从简单的打折、打官司转向重组、债转股、资产证券化等投行化手段。

市场挑战

• 业务领域分散：不良资产来源从传统行业扩展到更多新兴领域，如绿色低碳转型行业、受疫情影响的行业等。
• 处置周期延长：不良资产处置复杂度上升，涉及更多利益相关方，处置周期拉长。
• 资本压力：资产管理公司资本增速落后于不良资产增速，限制其承接能力。
• 监管严格：行业进入“强监管”时代，对资产管理公司的内控、合规和风险管理提出更高要求。

行业机遇

• 市场地位提升：不良资产处置的重要性上升，资产管理公司在风险化解中的作用更加突出。
• 业务范围扩大：监管政策鼓励资产管理公司参与更多风险资产的处置，包括房地产、中小金融机构等。
• 科技应用加深：大数据、人工智能等技术在催收、估值定价和风险评估等方面得到广泛应用，提升行业效率。

政策建议

• 拓展融资渠道：鼓励资产管理公司通过发行债券、优先股等方式拓宽融资渠道，降低融资成本。
• 鼓励社会资本参与：通过公开市场吸引资本，丰富股权结构，增强资本实力。
• 完善司法保障：尽快出台配套司法解释，明确资产管理公司收购后的权利人认定与变更机制。
• 拓宽主业范围：根据政策试点结果，研究放宽资产管理公司主业限制，鼓励其参与更多风险化解。
• 制定弹性集中度标准：区分不同情景，制定更具弹性的集中度指标，支持资产管理公司参与大型困境企业救助。
• 优化税收政策：制定有针对性的税收政策，降低不良资产管理行业的税负，促进其发展。

3.0阶段功能定位

四大功能定位

1. 回归聚焦“新”主业：从全牌照经营回归不良资产主业，提升专业能力。
2. 从不良资产风险化解到困境机构风险化解：从处置单个不良资产扩展到整个机构和行业的风险化解。
3. 从大型机构下沉至中小机构：关注中小银行、地方融资平台等中小金融机构的风险化解。
4. 属地性监管向全国性监管协同迈进：推动地方AMC监管框架与全国性AMC统一，实现监管协同。

能力提升方向

1. 风险定价能力：提升对各类风险资产的估值与定价能力，适应复杂风险环境。
2. 市场化处置能力：利用投行化手段，如资产证券化、债转股等，提升处置效率。
3. 融资能力：优化负债结构，拓宽融资渠道，增强资本实力。
4. 内控管理能力：加强合规和风险管理，建立穿透式管理体系。
5. 人才储备与专业团队建设：培养复合型人才，提升跨行业和跨领域的能力。

结论

中国不良资产管理行业在3.0阶段将面临更多挑战和机遇，需在政策支持、技术应用和自身能力提升等方面持续优化，以更好地发挥其在金融稳定和风险化解中的作用。