深度报告-20220406-天风证券-商贸零售_培育钻石行业研究报告_品牌百花齐放_孕育钻石新生_26页_2mb

培育钻石行业研究报告总结

核心内容

培育钻石行业正处于快速发展阶段，其市场渗透率和消费量有望持续提升。行业核心驱动力包括：

• 生产端：培育钻石产能逐步释放，技术不断迭代，HTHP 和 CVD 是主要的两种生产方式。
• 消费端：消费者对培育钻石的认知度提高，悦己需求增加，环保与科技理念深入人心，推动市场持续增长。
• 市场空间：预计到2025年，全球培育钻石终端市场规模将超160亿美元，中国市场预计超40亿美元。

主要观点

• 培育钻石与天然钻石在化学成分、物理性质和外观上基本一致，但生产过程更环保、成本更低，且价格更具竞争力。
• 品牌端在消费者教育和市场渗透上发挥重要作用，不同品牌定位有所差异，既有专注于时尚珠宝的，也有融合婚恋属性的。
• 随着供需两端的协同发展，培育钻石市场将持续扩张，供给端产能逐步释放，但不会出现过剩，主要受限于设备端。
• 培育钻石价格优势显著，零售端毛利率高于天然钻石，且价格下探空间有限，行业利润稳定。

关键信息

市场现状与趋势

• 全球市场：2022年全球培育钻石市场渗透率约为7%，预计到2025年将提升至8.2%。
• 美国市场：培育钻石饰品消费约占全球的80%，消费额约为30亿美元/年。
• 中国市场：预计2025年培育钻石终端市场规模将达40亿美元，占全球市场的约15%。

技术与生产

• 高温高压法（HTHP）：主要采用六面顶压机，中国是全球主要生产国，技术领先。
• 气相沉积法（CVD）：技术持续更新，适合生产彩钻和异形钻，未来市场潜力大。
• 产能预测：2021-2023年全球培育钻石产量将经历短暂放量期，随后增速趋于平稳。

品牌分析

• Diama：施华洛世奇旗下品牌，主打时尚珠宝，提供多种颜色和形状。
• Diamond Foundry：采用CVD技术，注重环保理念，产品线覆盖婚恋和时尚领域。
• Lightbox：De Beers旗下品牌，聚焦时尚珠宝，定价策略清晰。
• Light Mark：中国新兴品牌，主打婚恋市场，实现年轻人“克拉自由”。
• Pandora Brilliance：Pandora推出的新系列，结合品牌影响力和环保理念。
• LUSANT：豫园珠宝旗下品牌，补充公司时尚珠宝矩阵，主打年轻市场。

投资建议

• 推荐关注 力量钻石、中兵红箭、黄河旋风、国机精工、Brilliant Earth 等具备增长潜力的公司。
• 力量钻石：人造金刚石头部企业，培育钻石为新业务增长点。
• 中兵红箭：老牌军工企业，培育钻石行业先驱者。
• 黄河旋风：超硬材料供应商，研发优势显著。
• 国机精工：六面顶压机及CVD法培育钻石生产商，受益行业红利。
• Brilliant Earth：可持续时尚珠宝品牌，主打无冲突钻石产品。

风险提示

• 宏观经济波动：市场对培育钻石的需求受经济环境影响。
• 原材料价格波动：原材料价格波动可能影响生产成本。
• 技术风险：技术更新迅速，企业需持续投入研发。
• 市场竞争加剧：随着行业快速发展，竞争将更加激烈。
• 行业发展不及预期：若行业增长不及预期，可能影响企业盈利能力。

行业走势图

资料来源：贝格数据

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