20220807-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_重点推荐培育钻石板块_惠丰钻石CVD培育钻石工艺突破_力量钻石定增获批_10页_764kb

商贸零售行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周商贸零售行业周报聚焦于培育钻石、医美化妆品、电商、珠宝黄金、免税旅游、教育及小家电等细分领域。整体来看，行业保持高景气度，部分板块如培育钻石、医美化妆品、电商、珠宝黄金和线下零售等被重点推荐。

主要观点

1. 培育钻石行业高景气持续

• 惠丰钻石：CVD培育钻石工艺取得突破，产品已达到市场可销售标准，预计未来将贡献重要业绩增量。
• 力量钻石：定增获批，拟募集不超过40亿元，用于培育钻石和工业金刚石产能扩张，预计新增277万克拉/年的培育钻石产能，市场份额有望提升。
• 行业渗透率：2022年1-6月印度培育钻石出口同比增长超70%，月度渗透率已达7%，仍处于快速提升阶段。下游珠宝品牌加快布局，上游厂商受益于行业高景气。

2. 医美化妆品板块持续增长

• 行业趋势：医美渗透率持续提升，95后&00后接受度高，新规下行业准入门槛提高，头部企业优势明显。
• 推荐标的：爱美客、贝泰妮、华熙生物、珀莱雅、科思股份等，建议关注奥园美谷、青松股份等。

3. 电商与产业互联网板块

• 电商内卷：2C电商渗透率高，但产业互联网仍处于渗透率低、增速快的阶段，未来空间广阔。
• 推荐标的：国联股份、密尔克卫、汇通达网络，建议关注厦门象屿。

4. 珠宝黄金板块

• 培育钻石：中国在产业链中占据重要位置，推荐中兵红箭、力量钻石、迪阿股份、周大生等。
• 建议关注：周大福、潮宏基、老凤祥等。

5. 免税旅游出行板块

• 疫情复苏：随着多地防疫政策调整，国内出行有望逐步恢复，海南离岛免税购物节及海口国际免税城开业将带动消费。
• 推荐标的：中国中免、上海机场，建议关注海南发展、美兰空港等。

6. 教育板块

• 政策支持：职业教育及高校板块处于政策支持阶段，估值较低，存在投资机会。
• 推荐标的：中教控股、中国科培、中公教育、中国东方教育等，建议关注希望教育、宇华教育。

7. 小家电板块

• 品牌与出海：投影仪、扫地机器人等品类处于品牌化前端，国内供应链优势明显，海外拓展空间大。
• 推荐标的：极米科技、安克创新，建议关注科沃斯、石头科技。

关键信息

行业走势

• 本周申万商贸零售指数下跌3.29%，美容护理指数下跌1.15%。
• 年初至今，商贸零售指数下跌13.52%，美容护理指数下跌5.07%。

重点公告

• 华熙生物：终止与Medytox的合资协议，已发律师函。
• 力量钻石：定增获批，拟募资40亿元，用于产能扩张。
• 中国中免：拟发行H股并申请在香港上市，修订公司章程。

行业新闻

• 雅诗兰黛集团：或将收购Tom Ford，交易价值或超30亿美元。
• 《财富》世界500强：京东、阿里巴巴、腾讯排名上升。
• 阿里巴巴Q1财报：本地生活服务板块复苏，阿里云收入增长10%，Alibaba.com交易额增长16%。

推荐标的汇总

风险提示

• 疫情反复：可能影响行业复苏节奏及供应链稳定。
• 终端消费景气度下降：市场情绪或消费意愿恢复不及预期。
• 市场竞争加剧：行业竞争压力加大，可能影响利润空间。
• 扩产不及预期：部分企业产能扩张未能达到预期，影响业绩增长。

估值表摘要

总结

本周商贸零售行业周报重点推荐培育钻石、医美化妆品、电商、珠宝黄金、免税旅游及小家电等板块，认为这些行业在政策、市场及技术推动下仍具备较高的增长潜力。多家企业公告显示行业高景气度持续，部分公司产能扩张及市场布局取得重要进展，建议投资者关注相关标的，同时警惕疫情反复、市场竞争加剧等风险。