20230702-宝城期货-钢材周报_宏观扰动不断_钢价震荡运行_12页_2mb

钢材周报专业研究分析总结

价格走势

• 螺纹钢、热卷现货及主力期价普遍录得周涨幅（螺纹钢涨幅095%，热卷涨幅103%），量仓继续扩大，短期均线指标开始纠缠。基差再度走弱，期货贴水幅度与往年同期相当。

供需分析

供应端

• 钢材整体供给回升：钢厂生产积极性高，螺纹钢、热卷产量环比分别增加324万吨和235万吨。
  • 全国247家钢厂高炉开工率和产能利用率环比提升。
  • 87家独立电弧炉厂螺纹钢、盘螺产量周环比上升。
• 钢厂盈利状况尚可：各大钢厂盈利占比连续提升，亏损钢厂减少，吨钢利润维持正值。

需求端

• 市场表需明显下滑：螺纹钢、热卷周度表需降幅显著，分别环比下降4249万吨和1171万吨，远低于往年同期水平。
• 淡季特征持续：成交数据多数处于偏低水平，投机性成交短暂回升但持续性不强；热卷下游冷轧虽产量维持高位但需求偏弱。

库存变化

• 钢材库存显著累库：螺纹钢库存总量达74386万吨，环比增幅2076万吨；热卷库存总量36105万吨，环比增幅1089万吨。

基本面结论

• 供需缺口扩大：螺纹钢供应回升压力叠加需求走弱预期，热卷供需两端均明显走弱，库存加速累库。
• 矛盾突出：当前钢价运行主要依靠政策预期和强预期博弈，后期波动节奏将取决于预期兑现程度。
• 震荡运行为主：短期考量基本面影响，如期维持震荡偏强结构，但中长期仍面临价格回落压力。

投资建议

（仅供参考，不构成任何投资建议）谨慎评估强预期兑现进度，合理控制仓位，关注外需政策变化对刺激国内需求的影响。