20211101-中国银河-计算机行业10月动态报告_行业Q3整体稳健_信创表现亮眼_45页_3mb

计算机行业10月动态报告总结

核心内容

2021年10月，计算机行业整体表现稳健，Q3营收同比增长19.14%，归母净利润同比增长1.33%，与去年同期基本持平。尽管单季度增速有所下降，但行业整体仍保持增长态势。信创、智慧城市、物联网等细分板块表现尤为亮眼，其中信创收入同比增长35.54%，利润同比增长176.30%，ROE提升幅度达88.92%。随着政策支持和市场需求增长，信创板块有望持续受益。

主要观点

• 行业整体财务表现：计算机行业前三季度整体营收同比增长19.14%，归母净利润同比增长1.33%。营收和利润增速呈现逐季环比下降趋势，但整体仍保持增长。
• 细分板块表现：信创、智慧城市、物联网等板块景气度高，其中信创表现最为突出，收入和利润增速显著。
• 行业毛利率改善：2021年前三季度行业整体毛利率21.4%，同比增长1.1pct，环比21H1增长1.4pct，显示行业盈利能力逐步提升。
• 研发投入增加：研发费用率6.4%，同比增长0.9pct，显示行业对研发的重视程度上升。
• 基金持仓回升：公募基金对计算机行业持仓市值从21Q2的730.33亿元提升至21Q3的840.56亿元，持仓占比从2.53%提升至2.66%，虽仍处于历史低配区间，但已中止连续下滑趋势。

关键信息

行业整体财务表现

• 营业收入：2021年前三季度实现6953.45亿元，同比增长19.14%。
• 归母净利润：2021年前三季度实现337.08亿元，同比增长1.33%。
• 毛利率：2021年前三季度行业整体毛利率21.4%，同比增长1.1pct，环比21H1增长1.4pct。
• 研发费用率：2021年前三季度行业整体研发费用率6.4%，同比增长0.9pct。
• 基金持仓：21Q3公募基金持有行业公司总市值840.56亿元，较21Q2提升110.23亿元；持仓占比2.66%，较21Q2提升0.13pct。

分细板块表现

• 信创：收入同比增长35.54%，利润同比增长176.30%，ROE提升88.92%。
• 智慧城市：收入同比增长23.78%，但利润增速不及收入增速，因费用高企。
• 物联网：收入同比增长21.13%，利润同比增长87.55%，规模效应初见端倪。
• 云计算：行业增速稳定，IaaS在国内市场占据主导地位。
• 人工智能：市场持续增长，AI芯片企业加速发展，AI技术应用不断拓展。

政策与市场趋势

• 政策支持：近年来，国家密集出台政策支持计算机行业发展，涉及信创、云计算、人工智能、智慧交通等多个领域。
• 市场趋势：行业具备明显季节属性，Q4为收入确认高峰期，投资机会集中在工业软件、信创、云计算、智能物联、金融IT等领域。

投资建议

• 重点推荐股票：东方通、恒生电子、用友网络、中科创达、道通科技、柏楚电子、朗新科技、中孚信息、极米科技。
• 建议关注股票：瑞芯微、德赛西威、鸿泉物联、拓尔思、金山办公、小米集团-W、中控技术、中望软件、深信服、安恒信息、威胜信息。
• 投资机会：建议关注具备长期成长性、硬科技属性的公司，特别是受益于政策支持和行业增长的细分领域。

风险提示

• 行业竞争加剧：随着行业发展，竞争可能加剧。
• 中美摩擦：中美关系变化可能对行业带来一定影响。
• 供应链风险：疫情可能影响供应链稳定性。

行业面临的问题及建议

• 产业处于价值链中低端：部分领域仍被跨国公司控制，需加强自主创新。
• 人员薪酬压力：行业面临人员成本上升的压力。
• 出口减缓：受国际环境影响，出口增长放缓。
• 解决方案：加强核心技术研发，提升自主创新能力；推动产业协同发展，增强市场竞争力。

本月热点内容

人工智能

• 行业要闻：港中大（深圳）和联易融成立联合实验室；蚂蚁集团投资瑞莱智慧；《2021-2022中国人工智能计算力发展评估报告》发布。
• 发展现状：全球人工智能市场规模逐年提升，中国AI芯片企业迅猛发展，产品覆盖多个应用场景。
• 竞争格局：AI芯片企业竞争激烈，技术迭代加快，产品多样化。

云计算

• 行业要闻：阿里云推出第四代神龙架构；UCloud中标北京市云计算服务项目；遇贤微电子获得天使轮融资。
• 发展现状：全球云计算市场中SaaS发展最成熟，IaaS在国内市场占主导地位。
• 竞争格局：政策支持推动行业发展，企业上云需求显著增长。

智能网联

• 行业要闻：上汽集团与HERE合作；工信部推进智能网联汽车测试；360入股哪吒汽车。
• 发展现状：智能网联汽车市场规模持续走高，预计2025年新车联网比率达80%。
• 政策支持：国家发布多项政策推动智能网联汽车发展，目标明确，前景广阔。

总结

计算机行业在2021年10月整体表现稳健，细分板块如信创、智慧城市、物联网等表现突出，显示出行业的增长潜力和政策支持带来的积极影响。行业毛利率逐步改善，研发投入增加，显示行业对技术的重视。基金持仓回升，行业配置价值凸显。未来，随着政策支持和市场需求增长，行业有望迎来新的发展机遇，但需警惕行业竞争加剧和中美摩擦等风险。