20240426-华创证券-太极股份-002368.SZ-2023年报点评_业绩基本稳定_云与数据业务表现亮眼_5页_650kb

太极股份2023年报分析总结

公司业绩回顾

2023年，太极股份实现营业收入919.5亿元，同比下降13.3%；归母净利润37.5亿元，同比下降6%；扣非净利润34.2亿元，同比增长30.6%。第四季度单季收入397.4亿元，同比增长12.7%，但归母净利润24.3亿元，同比下降60.2%。

盈利能力分析

• 毛利率从20%提升至23.5%，提升3.3个百分点
• 净利率从3.9%提升至4.5%，提升0.6个百分点
• 各项费用率控制良好，销售费用率3.17%、管理费用率8.45%、研发费用率5.63%、财务费用率0.35%

业务分项表现

• 云与数据服务：实现收入104亿元，同比增长37%，成为主要增长动力
• 自主软件产品：收入206亿元，同比增长1.3%
• 行业解决方案：收入409亿元，同比下降3.3%
• 数字基础设备：收入185亿元，同比增长26%

亮点业务分析

• 人大金仓2023年营收37亿元，同比增长83.8%；净利润0.8亿元，同比增长496.0%
• 公司持续推动政务云和政务数据服务市场
• 积极参与“数据要素×”行动计划

投资建议与估值调整

• 调低2024-2026年盈利预测：营收分别预计991.4亿、1211.5亿、1551.3亿元
• 归母净利润分别预计47.8亿元、70.8亿元、102.5亿元
• 维持目标价308元，维持“强推”评级

风险提示

• 信创推进不及预期
• 产品迭代不及预期
• 市场竞争加剧风险
• 宏观经济环境变化的不确定性

发展展望

公司积极构建信创产业生态，充分发挥央企平台和云与数据服务的核心优势，有望在数字经济时代实现持续增长。