20240405-国海证券-凯莱英-002821.SZ-2023年年报点评报告_小分子CDMO常规业务稳步增长_新业务产能加速落地_5页_258kb

凯莱英（002821）2023年年报点评报告总结

凯莱英是一家专注于小分子CDMO领域的公司，业务涉及常规制药服务和新兴业务如化学大分子和生物药CDMO。报告期内，公司整体业绩受大订单影响较大，剔除大订单因素后部分指标增长。

小分子CDMO常规业务稳健增长，全年收入剔除大订单后同比增长24.37%。商业化项目达到40个，收入同比增长47.13%，毛利率提升至60.07%。临床项目覆盖热门靶点，预计2024年PPQ项目增长40%，支撑长期增长。

新兴业务表现强劲，全年收入同比增长204.2%。化学大分子收入增长87.6%，客户拓展顺利，总产能提升。生物药CDMO收入增长312.9%，项目储备丰富。制剂业务海外收入增长显著。

产能加速落地，2024年上半年预期提供充足供应。公司预计未来收入增长稳健，但盈利预测因订单交付影响有所下调。

风险包括竞争加剧、产能释放延迟等。总体维持“买入”评级。

字数：约300字