20240827-国金证券-新点软件-688232.SH-招采运营业务回暖_低代码平台持续迭代_4页_1mb

公司中期业绩分析总结

业绩简评

公司2024年上半年实现营收78亿元，同比下降140%，但单Q2已扭亏，Q2净利实现亿元级正增长。扣非净利润亦同比减亏超7700万元。

业务分析亮点

• 招采运营类收入同比增长86%，SaaS平台新专区数激增548%
• 智慧政务类产品增长超460个项目，覆盖3400+工地
• 代码复用率提升显著，员工人数同比减少106人
• 毛利率提升78个百分点至61.4%

财务亮点

• 毛利率达61.4%，创历史新高
• 员工效率提升明显，人工成本下降
• 费用率整体优化，研发费用率同比提升16个百分点

发展前景

券商预计公司2024-2026年将保持高增长，收入增速从-32%到116%，净利润连增385%、192%、138%。

风险提示

1. 政府侧信息化投入不及预期风险
2. 运营业务增长不达预期
3. 市场竞争加剧带来的风险
4. 应收账款及存货积压风险

结论

公司虽短期业绩承压，但技术迭代成效显著，客户结构优化，未来成长空间被券商看好，建议评级"买入"。